事件与募资计划
佑驾创新宣布将按每股6.23港元的价格配售最多2,013.2万股新H股,占公司已发行股份数目约4.85%,募资总额约1.3亿港元,折让15%。所得款项净额约1.22亿港元,主要用于无人车及物理AI业务发展及研发平台升级。
业务发展与核心逻辑
智能驾驶是物理AI的核心落地场景。公司去年发布无人物流车品牌“小竹无人车”,无人车成为第二增长曲线。公司深度布局物理AI领域,募资后将进一步强化研发能力,长期受益于竞争力提升。
投资建议与目标价
投资者担忧公司加大AI投资影响盈利能力,但公司坚持渐进式路径发展智能驾驶,L4业务已步入商业化阶段,内地政策支持力度加大,无人车商业化前景明朗。股价低估其业绩拐点,重申“强烈买入评级”。调整财务预测,目标价21.40港元,按7倍P/S。
风险提示
主要风险包括产品商业化进展不及预期、自动驾驶渗透率不及预期、行业竞争激烈、财务风险,盈亏平衡慢于预期。