有色金属行业周报（2026.7.20-2026.7.26）
一、本周行情回顾
- 有色金属板块表现优异，申万行业上涨4.89%，跑赢上证指数。
- 贵金属板块涨幅最大（11.09%），工业金属次之（7.85%）。
- 个股方面，盛达资源（30.87%）、山金国际（17.52%）、赤峰黄金（14.97%）领涨；福达合金（-9.24%）、斯瑞新材（-9.73%）、惠同新材（-10.11%）领跌。
二、本周核心关注&金属价格&库存变化
2.1 工业金属
- 铜：LME铜价上涨0.62%至13611.50美元/吨，沪铜上涨2.26%至105890.00元/吨。
- 库存：LME库存下跌6.27%至27.68万吨，COMEX库存上涨2.24%至70.63万吨，SHFE库存下跌12.89%至6.96万吨。
- 铝：LME铝价下跌0.05%至3165.00美元/吨，沪铝上涨0.69%至23345.00元/吨。
- 库存：LME库存下跌2.50%至27.28万吨，SHFE库存下跌4.45%至45.51万吨。
- 锌：LME锌价上涨1.69%至3587.50美元/吨，沪锌上涨1.94%至24910.00元/吨。
- 库存：LME库存下跌3.07%至10.58万吨，SHFE库存下跌0.81%至15.06万吨。
2.2 贵金属
- 黄金：COMEX黄金价格上涨1.90%至4055.70美元/盎司，SHFE黄金价格上涨0.23%至881.18元/克。
- 白银：COMEX白银价格上涨4.88%至58.53美元/盎司，SHFE白银价格上涨1.71%至14154.00元/千克。
2.3 能源金属
- 碳酸锂：现货价格窄幅震荡，主力合约2609合约价格区间13.68-14.85万元/吨。
- 供应端：部分锂盐厂检修、锂辉石矿流通收紧。
- 需求端：下游逢低采购，大规模补库未出现。
- 预期：短期价格或维持区间小幅震荡上涨。
- 电解钴：价格下跌6.02%至35.10万元/吨。
- 供应端：主流冶炼厂下调出厂报价至36.5万元/吨。
- 需求端：下游企业夏休，采购意愿低迷。
- 预期：短期价格或延续偏弱运行。
2.4 战略金属
- 稀土：氧化镨价格下跌1.56%至80.71万元/吨。
- 政策：中国将暂停部分稀土出口限制。
- 预期：海内外金属价格收敛，国内价格有望上涨。
- 钨：价格下跌1.76%至1155.00元/kg。
- 钼：价格上涨0.00%至622.50元/kg。
- 锑：价格下跌7.98%至9.20万元/吨。
三、核心观点更新和重点个股追踪
3.1 工业金属
- 铝：推荐中国宏桥，建议关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
- 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
- 加工：推荐华峰铝业，建议关注明泰铝业。
3.2 贵金属
- 黄金仍中长期重要配置资产，推荐赤峰黄金、山东黄金、兴业银锡，建议关注西部黄金。
3.3 战略金属和小金属
- 预期中国稀土出口限制放缓，国内价格有望上涨。
- 钨等价格持续创出新高，战略金属和小金属迎来估值重构机遇。
- 推荐华友钴业，建议关注腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业。
- 新材料板块推荐博威合金、斯瑞新材，建议关注福达合金。
3.4 钢铁
- 建议关注：1、华菱钢铁（推荐）、方大特钢（推荐）；2、南钢股份（推荐）、宝钢股份。
四、风险提示
- 需求：国内宏观经济波动，美国经济衰退风险。
- 供给：极端天气、地缘政治、事件冲突等因素。
- 地缘政治：俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治事件。
- 关税政策不确定性风险。
