焦煤焦炭早报

焦煤

1. 基本面：产区安全检查持续高压，主产区停产煤矿复产缓慢，产能释放受限。下游焦企采购谨慎，多以按需采购和消化库存为主，中间环节减少采购、积极出货，煤企成交订单不多，竞拍成交不稳定，部分高价煤种仍有调降空间。
2. 基差：现货市场价1345，基差75.5，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，多减，偏多。
6. 预期：铁水产量持续回落，压制原料刚需，钢厂亏损面扩大后检修减产逐步落地。焦炭第二轮提降开启，焦企观望情绪不减，采购原料煤相对偏谨慎，对高价煤种的采购接受度低，整体需求端支撑不足，预计短期焦煤价格或暂稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭

1. 基本面：入炉煤价格虽下调但仍处高位，焦炭价格经两轮下调后焦企利润承压，部分焦企亏损或减产。下游需求持续减弱，焦企节奏放缓，厂内库存逐步累积。
2. 基差：现货市场价1800，基差-53.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多增，偏多。
6. 预期：钢材价格持续下跌，钢厂全面亏损，焦炭控量行为增多，市场仍有回落可能，预计短期焦炭或稳中偏弱运行。
   • 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤港口库存258万吨（持平），焦炭港口库存199吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤库存893万吨（减少225万吨），焦炭库存56吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤库存820万吨（减少18万吨），焦炭库存689万吨（减少9万吨）。
• 其他指标：焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量。

免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对信息准确性、可靠性等作保证。
• 投资者根据报告作出的决策与大越期货及作者无关。