甲醇日报

2026年7月27日 甲醇日报 【市场回顾】 研究员：张孟超 从业资格号：F03086954投资咨询资格证号：Z0017786联系方式：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn 1、期货市场：期货盘面大幅下跌，最终报收2610（-143/-5.19%）。 2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2290元/吨，北线报价2300元/吨。关中地区报价2360元/吨，榆林地区报价2340元/吨，山西地区报价2350元/吨，河南地区报价2450元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2550元/吨，鲁北报价2640元/吨，河北地区报价2500元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2550元/吨，云贵报价2580元/吨。港口，太仓市场报价2610元/吨，宁波报价280元/吨，广州报价2670元/吨。 【重要资讯】 本周(20260718-20260724）国际甲醇（除中国）产量为739629吨，环比上周减少82000吨，装置产能利用率为50.70%，环比上周下降5.62%，伊朗地区再次多套装置停车。 【逻辑分析】 供应端，近期内地甲醇出厂价触底反弹，煤制甲醇利润扩张至600元/吨附近，高位运行，开工率稳定，国内供应持续宽松。需求端，天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置负荷6成，常州富德30万吨/年MTO装置维持停车，南京诚志2期60万吨/年MTO装置维持停车，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车，宁波富德60万吨/年DMTO装置开工不满兴兴69万吨/年MTO装置停车，港口MTO开工率降至26%低位。美伊冲突反反复复，周末，美伊冲突缓和，原油大幅回落，不过霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置由于冲突原因大幅降负，伊朗地区日均产量从20000吨减少至6600吨附近，较前期大幅回落。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周再次去库，截至2026年7月22日，港口库存总54.87万吨，较上一期增加14.72万吨，预计7月份进口量大幅回升至80万吨以上，恢复战前水平，国内外价差持续收敛，出口利润被压缩，国内出口量降持续减少，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，预计7月港口继续大幅类库。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置恢复，后期霍尔木兹海峡如果畅通，国内港口货源将快速得到补充，且国内外价差将迅速收敛，供应短缺影响将会快速改善，同时，随着伊朗发运量大幅增加，港口将开始累库，货源短缺局面得到缓解，而国内需求端，港口地区需求将至近五年最低水平，供应恢复预期叠加需求“真空”背景下，甲醇高溢价快速回归。近期，随着美伊反反复复，周末美伊冲突缓解，原油大幅回落，甲醇库存开始累库，短期跟随回落为主。 【交易策略】 1、单边：谨慎操作2、套利：观望 3、期权：卖看涨 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799