发布时间:2026-07-26
一、核心要点
- 军工主机厂年初至今普遍回撤,近期在科技板块大幅回撤背景下股价平稳,具备短期超额收益潜力2. 主机厂业绩受装备定价体制约束,多数净利润率低致市盈率(PE)失真,市净率(PB)、市销率(PS)更具参考价值3. 以PB、PS衡量,当前军机主机厂估值处于2020年至今历史极低位,仅少数时间估值略高
二、投资线索
- 军贸订单取得历史性突破,订单落地至确认收入约需1年,当前已进入业绩兑现期2. 2026年11月珠海航展或再次催化航空主机厂行情,新机型展示、军贸进展等值得关注3. 十五五规划有望明确主机厂未来3年成长方向,含新型无人机、新一代装备等新赛道
三、风险与关注
- 十五五规划发布时间不确定,或延迟影响市场预期2. 军贸订单信息敏感,公开披露滞后,存在信息不对称风险