长江非银保险晨读第23期：6月保费及行业配置展望

发布时间：2026-07-27 一、核心要点 1. 2026年1-6月人身险累计保费2.87万亿，增速3.6%，较1-5月下滑，单6月降幅收窄；财产险累计保费9800亿，增速2.1%，车险6月单月增速修复至1%左右2. 人身险增速下滑主因2025年5-8月预定利率2.5%降至2%的高基数，健康险表现仍存担忧；财产险单月表现较好，车险、健康险单月增速均有修复3. 维持人身险全年保费约4.8万亿、行业保费增速10%左右的判断，保险资金将通过4.8万亿×50%-60%口径计算经营性现金流，按监管引导30%增配A股 二、投资线索 1. 保险资金增配A股的核心原因：内生需求（非标及长期债券到期，负债匹配新要求提升高股息资产需求） 2. 政策引导（监管继续强调长期资金入市，偿付能力体系或放松，保险私募试点超2000亿，最低因子优化） 3. 产品结构变化（分红险占比提升，利于吸收金融资产波动，提升权益配置能力与意愿） 三、风险与关注 1. 人身险健康险保费增速仍处下降区间，需持续跟踪修复情况2. 保险资金权益配置节奏、A股市场流动性变化对保险增配效果的影响待验证3. 财险车险增速修复的持续性需观察