阿塞拜疆国家经济更新：专题释放旅游业推动经济增长和多样化的潜力

专题：专题：解锁旅游业潜力以推动经济增长与多元化 阿塞拜疆国家经济更新 解锁旅游业潜力以推动经济增长与多元化 目录 致谢 7 执行摘要 8 近期经济动态 10 2025年增长放缓，非碳氢化合物部门的疲软表现未能抵消石油产量的大幅下降。2025年末，通胀压力有所缓和。 专题：释放旅游潜力，推动经济增长与多元化 24 导论 24 旅游业在经济和区域中的定位 26 旅游业需求 27 旅游业供给 30 入境旅游运营商和小微企业生态系统 31 航空连通性 33 住宿 34 景点和活动 36 结论与政策建议 38参考文献40 图列表 图1：碳氢与非常规部门GDP增长率（%）11图2：石油天然气产量趋势（百分比变化）11图3：非常规经济各部门增长率（%）12图4：影响国内需求因素，年度实际增长率（%）12图5：年度CPI通胀及其构成（%）14图6：影响食品价格通胀因素，年度增长率（%）14图7：CBAR政策利率与银行间利率（%）15图8：经常账户余额及其构成（占GDP百分比）16图9：金融账户余额及其构成（占GDP百分比）17图10：合并预算执行情况，占GDP百分比（%）18图11：国家预算收入（年度百分比变化）18图12：国家预算支出按经济分类（年度百分比变化）19图13：国家预算支出按功能分类（年度百分比变化）19图14：存款利率（%）20图15：贷款利率（%）20图16：银行存款构成（年度百分比变化）21图17：银行贷款构成（年度百分比变化）21图18：区域旅游需求流量，2024年28图19：阿塞拜疆十大旅游市场最大损失/收益，2017-2025年28图20：国际游客访问目的构成，2022-2025年29图21：旅游价值链示意图31图22：国际入境航班数量，阿塞拜疆及比较国34图23：阿塞拜疆按来源市场划分的国际入境航班数量34图24：每1000名国际游客的客房数量35图25：国家旅游推广网站页面36 表格列表 表1：中期经济展望（除非另有说明，均指百分比增长）23表2：区域关键旅游绩效指标26表3：按区域划分的酒店房间总数35 致谢 阿塞拜疆国家经济更新分析阿塞拜疆近期的经济发展情况，探讨当前的政策问题，并评估该国的短期前景。本期由纳迪尔·拉马赞诺夫（高级经济学家）撰写，史蒂夫·洛里斯·Gui-Diby（高级经济学家）提供协助。专题部分由肖恩·莫恩（高级私营部门发展专家）、吉多·利奇亚迪（高级运营官员）和阿尔巴·苏里斯·科利·文森特（顾问）准备。该分析基于截至2025年12月的公开官方数据。 团队感谢路易丝·特温宁-沃德（高级私营部门专家）和乌尔特克·奥兹梅恩（高级经济学家）的评论。团队对与阿塞拜疆经济部、阿塞拜疆中央银行、阿塞拜疆财政部以及阿塞拜疆共和国国家旅游局进行的持续合作与交流表示感激。 报告由肖恩·洛斯罗普编辑，由阿纳托利·乌苏 formatting。团队也感谢拉拉·塔利波娃、拉拉·阿利耶娃和萨比娜·马吉多娃在报告准备过程中提供的支持。 该报告在罗兰德·普赖斯（南高加索区主任）、阿贝贝·阿杜格纳（繁荣业务区域实践总监）、阿萨德·阿拉姆（前任区域实践总监）、斯特菲·斯塔勒迈斯特（阿塞拜疆国家经理）以及安东尼奥·努齐福拉（财政政策与增长业务总监）的总体监督下编制完成。 此处所表达的观点和意见属于作者本人，并不一定反映世界银行集团及其组成机构的立场。作者对任何错误或遗漏负全部责任。 执行摘要 2025年，阿塞拜疆经济出现周期性放缓，实际GDP增长率从2024年的4.2%下降至1.4%。增长的主要拖累是石油天然气行业的1.6%收缩。阿塞拜疆-枪沙利-奇拉克油田的原油产量全年下降了超出预期的4.8%，反映了该油田正在加速枯竭的轨迹，而随着沙赫德尼兹油田接近其生产能力上限，天然气产量陷入停滞。与此同时，除该行业外经济的增长从2024年的6.5%急剧放缓至2025年的2.7%，公共投资减少14%导致固定资产形成总额收缩，而实际工资增长放缓和信贷条件收紧则削弱了私人消费。 供给侧因素抵消了需求下降所引发的通缩效应，甚至超过了这种效应。 标题通胀从2024年的4.9%上升至2025年的5.2%，这主要受到成本推动压力支撑——包括食品价格上涨6.4%，以及政策驱动的公用事业费率调整将服务通胀推至5.7%。随着这些暂时的供给侧冲击在年底消退，央行采取了更为宽松的货币政策立场，到2025年12月将政策利率下调50个基点至6.75%。然而，整体信贷增长明显放缓，从2024年的22.1%降至2025年的9.1%。银行业审慎指标保持稳健，资本充足率为17.6%，巴塞尔III流动性覆盖率要求的引入进一步增强了系统性韧性。 石油和天然气产量下降以及全球大宗商品价格低迷，给阿塞拜疆的国际收支和财政状况带来了压力。2024年占GDP 6.3%的经常账户顺差，到2025年收窄至4.6%。由于原油价格下跌导致15%的贸易条件冲击，加剧了出口量减少对收入的负面影响。与此同时，非石油和天然气外国直接投资增长6.1%，但仍未能弥补资本和金融账户的整体恶化。当局采取了财政紧缩措施，将实际总支出削减了3%。结果，整体财政平衡录得占GDP 2.6%的顺差，公共债务与GDP之比下降至20.1%，非石油和天然气主要赤字从占非石油和天然气GDP的20%收窄至18.6%——这标志着该国结构性财政状况的显著改善。 中期宏观经济展望预计将逐步复苏，预计2026年实际国内生产总值（GDP）增长率为2.0%，随着碳氢化合物产量下降放缓和非碳氢化合物活动逐步重拾势头。此展望假设2026年全球能源供应的暂时中断将导致布伦特油价上涨36%，平均天然气价格上涨67%，平均化肥价格上涨20%。然而，这些预测存在相当大的不确定性。预计2027-28年，增长率将稳定在平均1.8%，但计划提高个人所得税税率可能会对私人消费造成压力。核心通胀预计将在2026年达到5.8%的峰值，受能源价格通胀推动，然后在中期内下降至4%。基线情景的主要风险是中东地区冲突的再次爆发或扩大，这可能会对能源市场和投资者情绪产生不利影响。相反，与亚美尼亚的区域和平谈判和经济联通倡议取得切实进展，将能大幅促进贸易和增长。 本版《阿塞拜疆国家经济展望》探讨了旅游业及其对支持增长和多元化的潜力。阿塞拜疆在扩大旅游业方面有相当大的空间，可以超越当前以巴库为中心、高端、活动驱动的模式。然而，最后一公里连接薄弱、国内旅游运营商储备不足、巴库以外正式和分类酒店住宿供应不足以及服务能力不一致，都制约了该行业的潜力。供需状况分析表明，政府可以通过聚焦目的地的公共投资、实施现有目的地计划、在全球市场中更清晰的国家定位、扩大数据驱动营销和数字预订平台的使用、空域自由化以及有针对性的政策工具（如区域投资资金、商业孵化器、技能发展计划和利基产品开发）更有效地促进旅游业增长。 第一章 最近的经济发展 2025年，增长放缓，因为非碳氢部门的疲软表现未能抵消石油产量的大幅下降。 阿塞拜疆的实际国内生产总值增长率从2024年的4.2%下降至2025年的1.4%，反映了主要行业的普遍收缩。2024年略有扩张后，2025年石油天然气产量下降了1.6%（同比），主要受原油产量预期之外的大幅下降推动（图1）。与此同时，非石油天然气经济部门的增长率从2024年的6.2%降至2025年的2.7%，远低于2022-2024年的6.3%平均水平。这种放缓主要归因于基数效应，因为各行业增长在2024年异常强劲后已趋于正常，尽管财政整顿和更严格的信贷条件也对总需求产生了压力。 阿塞拜疆的主力油田产量下降幅度大于预期。 阿塞拜疆-古纳斯利-奇拉克（ACG）油田的结构性枯竭仍在持续，2024年原油产量同比减少3.6%，2025年进一步减少4.7%（见图2）。2025年，总原油产量比2010年水平低60%。与此同时，随着沙赫德尼兹油田接近其最大生产能力，天然气产量同比上涨0.7%。精炼石油产品产量也大幅增长13.7%。然而，这一增长主要归因于基数效应，因为2024年产量下降了11%，反弹幅度不足以抵消原油产量的萎缩。 所有非碳氢化合物部门的增长均放缓，其中建筑和交通部门的减速尤为严重。建筑部门占2022-24年总产出的10.3%，曾是增长最快的部门之一，但在2025年收缩了0.4%（见图3）。这一下滑主要归因于公共投资下降了14%（同比），而此前该投资曾是推动该部门扩张的主要动力。交通部门的增长率也急剧下降，从2024年的14.1%降至2025年的4.6%，因为石油运输量减少导致铁路和管道货运量下降。不利天气条件削弱了农业部门的表现，产出仅增长了0.9%。相比之下，酒店、信息和通信技术以及制造业的增长有所放缓，但仍保持强劲。 财政整顿，加上工资和信贷增长放缓，导致需求 2025年，经济状况将显著改善。非碳氢化合物部门的实际投资下降了3.9%，这主要是由于公共投资减少，而私人投资于非碳氢化合物部门则增加了11.1%。实际工资增长从2024年的5.9%放缓至2025年的3.6%，同时消费者信贷增长率从19%降至5%，抑制了消费（见图4）。 失业率小幅降至5.2%，这主要得益于私营部门职位空缺的增加。2025年，劳动力人口增加了75.8千人，就业人数也增加了75.8千人，使失业率从204年的5.3%略微下降至2025年的5.2%。2025年，签订劳动合同的员工人数增长了1.5%，其中私营部门岗位增长了5.1%。 2026年第一季度经济收缩了0.3%（同比），主要受非碳氢部门急剧放缓和碳氢部门产量持续下降的推动。碳氢部门收缩了1.3%（同比），主要受原油产量下降2.4%（同比）的推动，而天然气产量微增0.7%（同比）。另一方面，非碳氢部门在第一季度增长急剧放缓，降至0.3%（同比），主要受建筑业萎缩（同比下降19.8%）的推动，而交通（同比增长1.5%）和酒店业（同比增长2.9%）等部门的增长则明显减速。 2024年至2025年，受供给侧因素影响，消费价格通胀略有上升。食品价格通胀从2024年的5.5%（同比）加速至2025年的6.4%（见图5）。相比之下，非食品商品通胀率保持在温和的2.5%（同比）。外部因素推高了食品价格：农产品生产价格指数略有回落，而2025年食品进口价格上涨了15.6%（见图6）。服务价格通胀相较于2024年有所放缓，但仍处于高位，达到5.7%，反映了燃气供应、电力和交通服务等行政管制的价格上调。 央行略微放宽了其货币政策立场，因为通胀有所放缓。 将政策利率下调。2025年末通胀增速放缓，因总需求保持疲软，供给侧因素开始稳定。巴拿马中央银行（CBAR）采取更为宽松的货币政策立场，通过两次逐步调整，将政策利率从2024年12月的7.25%下调至2025年12月的6.75%（见图7）。由于财政部进行了存款拍卖，2025年上半年银行间货币市场利率波动加剧。然而，下半年银行间利率与政策利率紧密挂钩，反映了CBAR加强的流动性管理操作，特别是过渡到七日存款设施。总体而言，货币状况保持稳定，2025年货币基础扩张了2.2%。 石油出口的减少削弱了外部平衡。 当前账户顺差从2024年的GDP的6.3%收窄至2025年的4.6%，原因是石油出口减少而进口持续增长。这一趋势主要由外贸顺差从GDP的11.9%下降至8.4%推动，其中烃类出口在2025年同比下降9.4%（见图8）。原油价格同比下降15%加剧了产量下降，但天然气出口价格上涨7.3%（同比增长），部分缓解了这一影响。相反，非烃类部门出口在2025年同比增长7%，主要受农产品、石化产品和贵金属及非贵金属的推动。与此同时，进口增长从2024年的4.7%放缓至3%，反映了国内需求疲软。服务逆差小幅收窄，从GDP的2.8%降至2.2%，主要得益于非烃类服务强劲增长6.9%（同比增长），特别是交通运输业，而服务进口保持稳定。主要收入账户逆差持续下降，因为该国主要天然气田的利润汇回在产量达到峰值后下降。次要收入账户顺差在2025年扩大，得益于