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Q3业绩确定性向上
- 小东布项目持续放量,当前日产4000-4500吨,Q3末有望达日产6000吨满负荷状态。
- 2026年H1预告中值13.9亿元(同比增长60%),Q3预期超9亿元,环比高增、同比增幅超80%。
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产能与盈利预期
- 2026年保守产能300万吨,年底东泰3号井投产后可达450-480万吨,对应45-50亿元利润(当前9倍PE)。
- 单位成本有望持续下降(下降200-300元/吨),若达60亿元利润则对应7倍PE。
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供需与风险分析
- 钾肥价格淡季坚挺,曼德海峡局势导致运费长期上涨及供应收缩风险。
- 中期海外油料作物种植增长稳固需求,供给端亚钾国际具备优势。