本周市场全线反弹,上证50ETF表现相对较强。市场系统性下降,上证50ETF与科创50ETF正相关性降至0.432。现货市场成交量持续回落,日均成交额降至2.5万亿元附近,周五跌破2万亿元,为今年4月8日以来首次。期权市场成交量、持仓量均全线回落,表明交易活动减少。持仓PCR方面,500ETF和科创50ETF重新回到1以上,其他标的资产在1以下,投资者认沽保护意愿降低;上证50ETF和300ETF期权PCR数值较低,下方支撑力度强。隐含波动率普遍回落,上证50ETF和300ETF隐含波动率分别处于历史56.2和74.1分位水平,科创50ETF和中证500ETF期权隐含波动率仍处于高位。期限结构方面,科创50ETF期权维持近高远低结构,上证50ETF期权维持近低远高结构,沪深300ETF和创业板ETF期权转为近低远高结构。投资策略建议逢低配置上证50ETF,以牛市价差和实值认购期权为主。