金融期权周度报告：标的资产全线上涨 隐含波动率全线回落

本周市场全线上扬，创业板ETF、科创50ETF、深证100ETF涨幅较大，上证50ETF创年内新高。市场结构分化明显，上证50ETF与科创50ETF相关性转为负相关（-0.069）。现货市场成交量下降，日均成交额降至1.8万亿元，市场情绪温和。期权市场延续持仓量增加、成交量下降的格局，投资者更多参与日间波段交易。

持仓PCR全线走高，其中（沪）300ETF、（沪）500ETF、创业板ETF、深证100ETF、科创50ETF期权PCR在1以上。上证50ETF期权PCR仍在1以下，标的资产上方存有空间。隐含波动率全线回落，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别处于历史34.5、45.5分位水平，而创业板ETF、科创50ETF期权隐含波动率仍较高（历史80分位附近），大概率向下回归。期权隐含波动率期限结构显示，科创50ETF期权维持近高远低结构，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF期权维持近低远高结构。

投资策略建议逢低配置上证50ETF（正delta），以牛市价差与实值认购期权为主。