油料周报：油料天气升水支撑，需求清淡压制

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2609收盘价4752元/吨，环比上涨68元，涨幅1.45%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A09-112，较上周下跌68；宝清地区食用豆基差A09-152，较上周下跌68；富锦地区食用豆现货基差A09：-152，较上周下跌68；尚志地区食用豆现货基差A09：-112，较上周下跌68。 大豆供需 截至7月23日吉林敦化塔粮装车价4640元/吨、安徽百善净粮收购价5200元/吨、广州白云普通级市场价5000元/吨，三地现货价格周内持平，区域价差持续拉大；东北43蛋白优质豆报价2.65元/斤，货源稀缺价格坚挺，普通陈粮走货迟缓。进口端，预估2026年7月国内全样本油厂大豆到港约1064.05万吨，8月预估1050万吨、9月预估930万吨，巴西11月船期CNF升贴水270美分/蒲，11月船期巴西大豆盘面榨利-45元/吨，油厂压榨持续亏损。天气方面，台风巴威为东北大豆产区带来降雨，墒情改善但低洼地块渍涝；黄淮海旱情缓解后高温再起，湖北早熟豆上市推迟。国内余粮呈产区偏紧、销区高企格局，东北基层陈粮仅剩两成，7月23日九三储备拍卖全部流拍打压市场心态。需求处于豆制品传统淡季，下游加工厂、贸易商全部随采随用无集中补库，进口大豆充足持续分流国产豆需求。海外CBOT美豆受天气、地缘冲突支撑偏强震荡，仅提供成本端微弱支撑。 市场分析 本周豆一期货受外盘天气升水支撑偏强，现货受淡季需求拖累难以跟涨。现货区域分化明显，东北高蛋白食用豆货源紧缺、报价坚挺，普通陈粮受拍卖流拍利空偏弱；黄淮海、两湖购销清淡，劣变陈粮低价出货；销区价格平稳、流通利润微薄。当前市场多空博弈突出，支撑来自东北基层余粮见底、新季大豆种植面积调减、美豆天气炒作带来的成本提振；压制因素为7-8月消费淡季延续、进口大豆持续到港分流需求、储备拍卖流拍打击市场信心。短期盘面维持区间震荡格局，单边上涨动能不足，8月后天气炒作窗口与中秋备货预期有望逐步改善市场预期，9月新豆上市后供给压力将再度释放，后续重点跟踪产区天气、储备投放及下游备货节奏。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2611合约8240元/吨，环比上周上涨10元，涨幅0.12%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK11-1040，较上周下跌10；山东临沂地区现货基差PK11-1640，较上周下跌10；河北衡水地区现货基差PK11-440，较上周下跌10。 花生供需 截至7月23日国内花生油样本企业花生库存27.034万吨，周环比减少2.026万吨、减幅6.97%，库存持续去化但仍处历史高位；本周油厂样本国产花生有效到货量1.523万吨，环比减少180吨，油料米到货持续走弱。开机端样本油厂开机率24.17%，周环比小幅提升0.41个百分点，山东油厂花生压榨利润-16.19元/吨，压榨小幅亏损抑制收购积极性。供应端冷库货源充裕，全国花生种植面积小幅下调，东北高温高湿下部分货源水分偏高、农户交售意愿提升，春花生零星上市；进口花生到港平稳，港口库存压力有限。需求端食品终端持续低迷，筛选厂开工偏低，批发市场随销随购、无囤货意愿；饲料端花生粕黄曲霉指标偏高，配方添加比例下滑，仅豆粕价格小幅走强带来间接支撑，整体供需双弱格局延续。 市场分析 全国花生通货米均价微涨0.12%，同比大幅走低，现货整体窄幅波动。供应端旧作冷库货源仍充足，部分持货商成本偏高、低价出货意愿弱，仅水分偏高货源主动让利；新季主产区未来十日降水偏多，局部地块存在渍涝风险，种植面积小幅下降形成远期微弱支撑。需求端油脂消费淡季持续，油厂采购以消化库存为主，无大规模补库动作；食品加工企业开工不足，商品米流通节奏缓慢，花生粕受指标限制走货不畅，仅跟随豆粕呈现震荡偏强预期。综合来看，当前宽松旧作库存与疲软终端需求主导市场，新季减产、产区降水仅能提供阶段性底部支撑，短期花生现货、期货均难走出趋势性行情，花生油报价大概率维持企稳态势，花生粕走势将持续锚定豆粕价格变动。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量.......................................................................................................................