稀土行业近况及价格分析20260724

从供应端来看，缅甸矿因加工费提高导致进口量缩减，对国内价格影响不大；国内回收再生环节受税票合规问题影响，货源积压导致氧化物呈现稀缺状态；下半年稀土原矿开采分离指标尚未下发，预计将为未来稀土集团合并私有分离厂做铺垫。

三季度供应端下滑幅度大于预期，1-6月稀土产量同比增长5%-8%，但1-4月增量微乎其微；下游企业因原材料价格坚挺，采取提前备货策略，导致价格持续上涨；预计三季度稀土价格将继续上涨，氧化镨钕价格有望突破100万元/吨，金属镝铽价格有望突破800元/公斤。

需求端方面，消费电子、新能源车等领域订单下滑，但两轮车、变频空调、冰箱等领域需求有所增长；下游企业原材料库存水平普遍偏低，中低端产品库存维持在8月初水平，中高端产品库存维持在8月中下旬水平；预计三季度需求端增量约为8%。

政策方面，国家暂无稀土收储计划，但通过调控指标等方式影响市场价格；预计四季度稀土价格存在回落风险，指标放开后市场运行回归正常，需求端未能跟上供应端增长可能导致价格回落。

替代品方面，山轻金属在部分领域开始替代稀土金属，但批量生产尚未实现；预计山轻金属主要替代稀土金属中低端产品，高端领域仍以稀土金属为主。