多颗算力卫星入轨，商飞参加范堡罗航展

本报告导读： 军工《航天发射密度持续提升，可重复使用火箭迎发展机遇》2026.07.21军工《长十乙实现一子级回收，商业航天行业拐点成功突破》2026.07.13军工《我国大型火箭首次实现回收，商业航天行业迎来重大拐点》2026.07.11军工《国内头部火箭公司更新招股书，2029年有望盈利》2026.07.06军工《蓝箭/中科IPO状态更新，朱雀三号成功静态点火》2026.07.01 上周军工板块上涨，海南省“十五五”规划发展商业航天技术服务；多颗“算力卫星”入轨，商飞参加范堡罗航展；大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 上周军工板块上涨，海南省“十五五”规划发展商业航天技术服务。1)上周(07.20-07.24)上证综指上涨1.33%，创业板指数上涨1.52%，国防军工指数上涨0.26%，跑输大盘1.07个百分点，排名第11/29。2)商业航天板块：东方空间引力一号首次远海发射成功，年内拟再执行三次卫星批量发射任务；力箭一号“一箭五星”发射成功，年内4次履约验证逐月发射能力；海南省“十五五”服务业发展规划：发展商业航天技术服务。3）商业航空板块：巴航工业预测：未来20年全球将需8500架150座级以下新飞机；中航光电牵头编制《吉瓦（GW）级开放智算中心框架技术报告》。 多颗“算力卫星”入轨，商飞参加范堡罗航展。1）7月22日至24日，我国连续完成三次运载火箭发射任务且全部取得成功，共计将15颗卫星送入太空。2）7月20日，中国商飞公司参加2026年范堡罗国际航展，展出了C909基本型和衍生型飞机模型以及C919、C929飞机模型，呈现了中国商用飞机系列产品布局。航展期间，中国商飞公司与全球客户及合作伙伴深度交流、洽谈合作，携手共促民航运输业繁荣发展。中国商飞公司持续丰富飞机产品谱系、推进系列化发展。90座级的C909支线飞机对高温、高原、短窄跑道等运行环境具备良好的适应性，目前已交付十余家客户，主要在中国和东南亚地区投入商业运营。190座级的C919单通道干线飞机已交付东航、国航、南航并投入商业运营。290座级的C929宽体飞机设计工作正在稳步推进。在此基础上，中国商飞公司还推出了C909医疗机、灭火机、货机、公务机、应急救援指挥机。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 目录 1.核心观点：多颗“算力卫星”入轨，商飞参加范堡罗航展........................32.行情回顾：板块上涨，地面装备板块表现较好......................................42.1.行业表现：上涨0.26%，跑输大盘1.07pp........................................42.2.指数表现：中证国防(CSI)指数等指数表现较好................................52.3.板块表现：地面装备板块表现较好..................................................53.上周要点事件梳理................................................................................63.1.商业航天........................................................................................63.2.商业航空........................................................................................74.军工行业每周要闻................................................................................85.风险提示..............................................................................................9 1.核心观点：多颗“算力卫星”入轨，商飞参加范堡罗航展 上周军工板块上涨，海南省“十五五”规划发展商业航天技术服务。1)上周(07.20-07.24)上证综指上涨1.33%，创业板指数上涨1.52%，国防军工指数上涨0.26%，跑输大盘1.07个百分点，排名第11/29。2)商业航天板块：东方空间引力一号首次远海发射成功，年内拟再执行三次卫星批量发射任务；力箭一号“一箭五星”发射成功，年内4次履约验证逐月发射能力；海南省“十五五”服务业发展规划：发展商业航天技术服务。3）商业航空板块：巴航工业预测：未来20年全球将需8500架150座级以下新飞机；中航光电牵头编制《吉瓦（GW）级开放智算中心框架技术报告》。 多颗“算力卫星”入轨，商飞参加范堡罗航展。1）7月22日至24日，我国连续完成三次运载火箭发射任务且全部取得成功，共计将15颗卫星送入太空。2）7月20日，中国商飞公司参加2026年范堡罗国际航展，展出了C909基本型和衍生型飞机模型以及C919、C929飞机模型，呈现了中国商用飞机系列产品布局。航展期间，中国商飞公司与全球客户及合作伙伴深度交流、洽谈合作，携手共促民航运输业繁荣发展。中国商飞公司持续丰富飞机产品谱系、推进系列化发展。90座级的C909支线飞机对高温、高原、短窄跑道等运行环境具备良好的适应性，目前已交付十余家客户，主要在中国和东南亚地区投入商业运营。190座级的C919单通道干线飞机已交付东航、国航、南航并投入商业运营。290座级的C929宽体飞机设计工作正在稳步推进。在此基础上，中国商飞公司还推出了C909医疗机、灭火机、货机、公务机、应急救援指挥机。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 推荐：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外、洪都航空；2）元器件：中航光电、长盈通、紫光国微、振华科技、航天电器、陕西华达、国博电子、睿创微纳、鸿远电子、火炬电子、国力电子；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子、电科蓝天、六九一二、锐科激光、泰豪科技、光智科技、国科军工、航发控制；4）材料与加工：中航高科、中航重机、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技、航宇科技、西部超导。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 2.行情回顾：板块上涨，地面装备板块表现较好2.1.行业表现：上涨0.26%，跑输大盘1.07pp 上周(07.20-07.24)上证综指上涨1.33%，创业板指数上涨1.52%，国防军工指数上涨0.26%，跑输大盘1.07个百分点，排名第11/29。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.指数表现：中证国防(CSI)指数等指数表现较好 上周(07.20-07.24)各大军工指数表现较好，其中中证国防(CSI)指数表现最好，上涨2.27%，排名第1/10。 2.3.板块表现：地面装备板块表现较好 上周(07.20-07.24)，地面装备表现相对较好： 北方长龙、长城军工等股票涨幅居前；智明达、*ST航图等股票跌幅居前。 3.上周要点事件梳理 3.1.商业航天 【东方空间引力一号首次远海发射成功年内拟再执行三次卫星批量发射任务】2026年7月22日10时54分，东方空间引力一号遥四运载火箭在我国东海海域点火升空，将搭载的9颗卫星送入预定轨道，同步开展1个载荷试验，任务取得圆满成功。此次任务成功标志着引力一号正式迈入规模化商业运营阶段。按照规划，公司年内还计划实施三次卫星批量发射任务，包含大型卫星互联网组网发射；下一代液体运载火箭引力二号正处于首飞前地面试验阶段，预计2026年四季度具备首飞条件。 【力箭一号“一箭五星”发射成功年内4次履约验证逐月发射能力】7月24日7时33分，中科宇航力箭一号遥十五运载火箭在酒泉东风商业航天创新试验区点火升空，将5颗卫星精准送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这是力箭一号今年以来的第4次成功发射，至此，该型号累计将110颗卫星送入太空，成为国内唯一发射卫星总数突破百颗的民营商业火箭型号；本次任务同时标志着中科宇航开启下半年逐月常态化发射新阶段，目前该型号已包揽我国民营商业火箭外星发射市场全部订单。 本次任务采用拼车发射模式，5颗卫星覆盖太空数据中心技术验证、空间碎片监测、红外智能遥感、星上智能计算、商业气象五大应用领域，其中包含国内首颗商业空间碎片监测专用卫星甘德一号01星、验证太空数据中心新型能源与散热技术的辰光一号卫星、搭载沐曦GPU芯片智算载荷的吉天星A-04星等，进一步验证了火箭多星布局设计与精准分离技术的成熟度。需要说明的是，加上此前力箭二号3月30日成功发射，以及力箭一号4月14日、5月15日、6月15日连续3次成功发射，今年以来中科宇航任务间隔稳定在1个月左右，公司逐月常态化发射的节奏已逐渐形成。 据中科宇航数据，截至目前，力箭一号入轨载荷总质量已超16吨，累计服务国内外客户超30家，其中国际客户6家，成功发射超10类卫星应用载荷，国内民营火箭发射服务市场占有率稳居首位，包揽了我国民商火箭外星发射市场的全部订单。 【海南省“十五五”服务业发展规划：发展商业航天技术服务】海南省人民政府办公厅近日印发《海南省“十五五”服务业发展规划》，其中提出，发展商业航天技术服务。依托国际卫星数据交易服务平台、商业航天发射场智慧发射服务系统（二期）、低轨卫星第三方智能化检测服务中心、遥感测绘应用服务能力提升项目，推动商业航天从硬件制造向高附加值运营服务延伸，提升海南在国际航天与测控保障领域的服务能级。 3.2.商业航空 【巴航工业预测：未来20年全球将需8500架150座级以下新飞机】据中国航空报7月21日报道，近日，巴西航空工业公司正式发布最新未来20年150座级以下商用飞机市场展望报告，据报告预测，到2045年全球市场对150座级以下新喷气飞机的需求量将达8500架，总价值达6500亿美元。报告还针对全球七大区域市场分别作出了分析，并解读了未来影响150座级以下新飞机需求的趋势。此外，该报告还对标准机身（40吨以下）货运市场进行了专题分析。 巴航工业商用航空总裁兼首席执行官阿尔然·梅耶尔在报告引言中指出，全球人员、资本与货物流动格局正在经历深度重塑，这将对未来航空客运流量产生深刻影响。“先进制造业集群与区域价值链的持续壮大，正催生新兴经济中心之间对高效、高频次航空连接的长期需求。”他还提到，消费者偏好的转变，尤其是在旅游领域，正推动航空公司加大航线网络覆盖力度，用150座级以下飞机连接更多中小市场。 报告同时指出，到2045年，预计全球旅客周转量（RPK）每年将增长3.7%，并针对全球七大区域市场分别作出分析，认为RPK年增长率前三位分别是中国、中东和非洲。 【中国商飞公司参加2026年范堡罗国际航展】7月20日，中国商飞公司参加2026年范堡罗国际航展，展出了C909基本型和衍生型飞机模型以及C919、C929飞机模型，呈现了中国商用飞机系列产品布局。航展期间，中国商飞公司与全球客户及合作伙伴深度交流、洽谈合作，携手共促民航运输业繁荣