长十乙首飞回收成功，我国星座建设逐步加速

研报总结

一、中国低轨卫星星座：双网并进加速组网

• 千帆星座（G60）：2026年7月5日，使用长征八号甲火箭发射1箭20星，星座增至238颗。
• GW星座：2026年6月17日，使用长征十二号火箭发射22组卫星，组网节奏加快。
• 需求扩张逻辑：卫星互联网商用化（工信部目标2030年用户超千万）、6G天地一体化、太空算力与新兴应用。

二、长十乙实现一子级可回收、朱雀三号冲击可回收验证

• 长征十号乙：2026年7月10日，成功实现一子级网系可控回收，为全球首次。
• 朱雀三号：2026年6月29日完成静态点火试验，预计2026年7-8月进行可回收试验。
• 蓝箭航天：2026年6月29日IPO问询恢复，2025年营收5209.63万元，同比增长约11倍，但亏损扩大。

三、北交所商业航天标的

• 星图测控：商业航天测控领军者，提供一体化太空管理服务。
• 创远信科：卫星射频测试龙头，布局低轨卫星与空天地一体化网络测试。
• 富士达：商业航天射频连接器供应商，与垣信G60、中国星网等星座配套。
• 民士达：芳纶纸国产化先驱，航空领域应用显著。
• 天力复合：层状金属复合材料行业龙头，提供航天用复合板与过渡接头。
• 欧普泰：AI光伏检测设备助力太空光伏组件检测。
• 连城数控：晶体材料生长加工设备国内领先，生产航天级高纯硅材料。
• 远航精密：精密镍导体供应商，产品应用于航天等领域。
• 苏轴股份：航空航天配套滚针轴承的核心供应商。

四、投资建议

• 太空资源争夺加速，商业航天产业化进程加速，板块有望起量。
• 建议关注：星图测控、苏轴股份、民士达、富士达、远航精密、天力复合、欧普泰等。

五、风险提示

• 火箭企业上市进程不及预期。
• 火箭技术进展不及预期。
• 行业竞争加剧。