公司经营情况
- 上半年业绩: 营业总收入468.23亿元（同比增长11.97%），净利润78.96亿元（同比增长39.57%），扣非净利润77.12亿元（同比增长40.50%），创新业务少数股东损益同比增长96.64%至12.27亿元。
- 二季度表现: 营业总收入261.07亿元（同比增长12.11%），净利润51.15亿元（同比增长41.34%）。
- 净利润增速: 从2025年一季度开始连续6个季度逐季提升，上半年净利润同比增速接近近十年最好水平。
- 股东回报: 2025年每10股派5.5元（含税），分红50.41亿元，占当期归母净利润的63.84%。
- 未来展望: 预计2026年营收和净利润再攀新高，“营收破千亿，利润创新高”，ROE重返20%以上。
面临的挑战与应对
- 外部困难: 全球AI大模型需求激增导致成本上涨和缺货、出口需求旺盛内需偏弱、地缘冲突频现、国际冲突打压高科技产业。
- 应对措施: 聚焦主业，技术创新，产品竞争力提升；提质增效，精细化运营，调整阵型、梳理产品线、控制两金；供应链管理、产品定价、新产品推广加强管理；AI赋能流程优化和提效。
财务表现
- 分业务营收: 创新业务151.70亿元（同比增长28.93%），国内主业187.08亿元（同比增长4.98%），境外主业129.45亿元（同比增长5.84%）。
- 毛利率: 49.97%（提升4.78个百分点），主要受产品竞争力增强、产品线梳理和行业反内卷影响。
- 费用率: 三项费用率27.9%（下降1.5个百分点），销售费用率下降明显。
- 存货: 存货由年初204.72亿元增长至294.88亿元，部分低价库存增厚业绩，但人民币升值带来汇兑损失。
AI大模型技术
- 观澜大模型技术体系: “多、快、准、省”，全面感知物理世界，广泛覆盖行业需求，全流程提速，信号质量、模型精度提升，灵活部署架构。
- AI大模型产品: 推出上千款AI大模型产品，文搜产品累计销量突破10万台，观澜编码技术显著降低存储成本。
- 应用案例: 观澜编码技术节省约50%存储成本，交通行业危险行为检测。
未来增长前景
- 国内主业: 周期性需求与成长性需求叠加，受益于行业更新和AI大模型技术落地，预计持续恢复。
- 海外主业: 收入占比约三成，亚太、中东、非洲等地区增长良好，长远看市场空间巨大。
- 创新业务: 上半年贡献约一半的净利润增量，预计全年将贡献更多。
- AI应用拐点: 正在逐步显现，公司将持续加大研发和营销投入。
利益相关方
- 供应链: 长期与上游供应商保持互信合作，获得一定优势。
- 股东和员工: 追求利润增长的同时增加分红和员工收入，实现共赢。
