机器人板块周观点 聚焦特斯机器人量产节奏进展 关注T链核心产业趋势标的进展20260725 浙商

#板块观点：特斯拉机器人量产节奏符合前期指引，聚焦三、四季度产能爬坡进展，建议关注核心产业趋势标的进展 #重点推荐和关注：优选主业细分赛道龙头+机器人业务卡位核心环节有望拿到实质/大份额的公司 1️⃣
科达利强call：主业高增+低估值+机器人有实质进展（谐波减速器、物理AI等），确定性+弹性打开空间； 2️⃣
峰岹科技强call：主业受益于AI高增+绑定T链T1（空心杯电机）、以及公司自研传感器产品深度布局机器人业务； 3️⃣
恒帅股份：T链机器人电机稀缺标的。 #周内热门事件关注： 7月23日，特斯拉召开Q2业绩电话会，机器人业务部分提到fab厂、V3/V4的产能最新情况； 电话会是否符合预期说明： 1️⃣
市场认为：低于预期，主要是没有证明V3产品力相关的内容出来，市场非常关注特斯拉机器人产品力； 2️⃣
我们认为：整体符合预期，亮点有二： （1）自建fab厂（Terafab）选址主要是给奥斯汀1000万台机器人产能供应，#德州100万台机器人产能是三星和台积电他们供 （2）V3/V4的产能最新情况：V3挂钩德州100万台机器人产能；V4挂钩奥斯汀1000万台机器人产能，此前没有明确两处产能是否对应V3/V4 #格局已定核心环节：看好最确定公司 1️⃣
谐波减速器科达利2️⃣
电机峰岹科技、恒帅股份3️⃣
总成三花智控4️⃣
丝杠恒立液压5️⃣
结构件长盈精密+科达利（身体内部，更复杂） #格局未定环节：看好弹性公司 玫瑰风险提示 人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期等