030 通用汽车20260723

00:00:00 早上好，欢迎参加通用汽车公司2026年第二季度财报电话会议。在开场致辞期间，所有参与者将仅处于收听模式。 00:00:11 开场致辞后，我们将进行问答环节。我们要求分析师们一个问题为主，并可作简要追问。 00:00:19 要提问，请按电话按键上的星号键再按数字1加入排队。要撤回提问，请按星号键再按数字2。 00:00:28 谨此提醒，本次电话会议将于周二，即2020年7月21日进行录音。 一千零二十六。现在我愿将会议移交给阿希什·凯。 00:00:38 投资者关系副总裁。谢谢朱莉，各位早上好。 00:00:45 2026.感谢您加入我们，一同审阅 g m 公司第二季度的财务业绩。 我们今天的电话会议材料已经发布，并可在通用汽车（GM）投资者关系网站上获取。 00:00:57 我们也将通过网络直播进行此次呼吁。今天与我们一起出席的是玛丽·巴拉，通用汽车董事长。以及首席执行官。与首席运营官兼首席财务官保罗·雅各布森一起。 00:01:10 苏珊·谢菲尔德（Susan Sheffield），通用金融（GM financial）总裁兼首席执行官，也将在问答环节加入我们。在今天的电话会议中，管理层将就我们的预期做出前瞻性陈述。 00:01:21 这些陈述受风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与 存在实质性差异。这些风险和不确定性包括我们在向美国证券交易委员会提交的文件中已识别的因素。 00:01:32 请查阅我们演示文稿首页的安全港声明，因为本次通话的内容将受此语言约束。那么，我很高兴将通话交给玛丽。谢谢，阿什ish，大家早上好。 00:01:46 今日，我们报告了又一个强劲的季度业绩，这得益于我们产品组合的巨大吸引力、团队的敏捷性以及业务各环节的严格执行力。 00:01:57 我们的员工、经销商和供应商都在做出重要贡献，持续推动着我们的成功。 00:02:04 他们的承诺使我们能够在动态市场中取得胜利，他们的努力正引领我们今年第二次上调2026年业绩指引。 00:02:13 公司业绩持续表现优异。北美地区的客户需求保持稳定，包括我们对皮卡和SUV的需求，价格也保持一致。 00:02:23 例如，尽管大部分时间里我们的库存低于目标水平，但截至上半年，我们在美国全尺寸皮卡市场的份额仍超过42%，比我们最接近的竞争对手高出10个百分点以上。并且，我们在第二季度和上半年都实现了份额的同比增长。 00:02:43 我们新式超音速巡航车辆也实现了有史以来最好的季度和上半年业绩。 00:02:48 强劲的商业需求助力我们车队业务实现了创纪录的全尺寸皮卡交付量，同时我们的员工激励支出已连续三年远低于行业平均水平。 00:02:59 包括我们在中国的合资企业在内的通用汽车国际公司也盈利了。 00:03:04 我们北美地区的经调整EBIT利润率较去年同期提高了2.5个百分点，我们继续加强产品组合，增长软件和服务收入，降低保修成本，减少电动汽车亏损。 00:03:19 提升运营效率，并开拓新的收入机会，以驱动今年及未来的业绩改善。 00:03:27 该策略在过去三年中推动了公司整体利润率的提升，达70个基点，而我们的更广泛的同行群体则经历了400个基点的利润率下降。 00:03:38 所有这一切都包括关税的影响。我们没有找借口，我们只是继续履行职责。 00:03:44 与此同时，我们的运营规范已成为我们调整后汽车自由现金流产生结构改善的关键驱动力，该改善从过去十年平均每年300亿至500亿美元提升至2022年以来持续超过1000亿美元。 00:04:01 我们预计，凭借在维持资本纪律的同时拥有多项利润增长引擎，这些趋势将继续推动我们的业绩在2027年及以后持续增强。 00:04:13 我们通过推出全新及重新设计的车型，如雪佛兰Trax、Equinox和Traverse，振兴别克品牌，成功打造子品牌如Denali和凯迪拉克ATS，以及像雪佛兰科迈罗和凯迪拉克Escalade这样的经典车型，奠定了坚实的EBIT基础。 00:04:28 例如，自2020年以来，我们提升了跨界车型组合的单位EBIT利润率四倍，而我们的全尺寸皮卡和全尺寸SUV细分市场均实现了增长。 25. %。 00:04:41 我们下一款重磅新车——新一代雪佛兰探界者与GMC Sierra轻卡——将于十二月开始进入展厅，届时将进一步提升我们与主要竞争对手的差异化优势。 00:04:53 这辆卡车将提供更佳的乘坐舒适性、动力、耐用性和拖拽能力。 00:04:59 我们显著提升了外部和内部设计，以增强其存在感、精致感和吸引力。 00:05:07 我们计划在每年保持记录产量，同时将在三个装配工厂启动卡车，以及我们的下一代V8发动机，这些发动机将在三个推进工厂启动。 00:05:18 我们还在增加全尺寸SUV的产能。 00:05:22 从明年春天开始，持续到2028年，我们将开始推出新一代凯迪拉克冰雪车型，包括全新CT5X、CT5和X6，这些车型将补充Escalade车型，并完善该品牌豪华细分市场的领先电动产品组合——Escalade IQ、Lyriq和Optics。 00:05:42 从明年起，我们将进行大规模的制造业回流，这将使我们的本土产能达到200万单位以上，并进一步降低我们的关税风险。 00:05:52 与此同时，我们的高利润软件和服务收入持续快速增长，预计今年的100万新订阅将贡献超过30亿美元的确认收入。 00:06:04 明年增长应该会更高，因为我们正在将超巡航（Supercruise）功能设为高端银色大道（Silverado）和 Sierra 车型的标配，并在大多数其他车型中提供选配。 00:06:13 我们预计，通过这一产品提升策略，将新增16万架超音速巡航机。 00:06:20 随着我们核心汽车产品组合和软件业务的增长，像通用汽车保险和通用汽车国防这样的新业务举措正达到关键规模，因为我们提供了独特的价值主张。 00:06:31 例如，当客户购买通用汽车保险时，我们不仅从保费中创造经常性收入流，还从增量零部件和汽车销售中获利，同时提升客户忠诚度和满意度。 00:06:44 该公司业务已从2024年初的三个州扩展到今天的21个州，使通用汽车保险覆盖了通用汽车在美国超过60%的销量，并且我们有望在短期内达到超过80%。 00:06:58 通用动力（GM）的国防业务是另一个引人注目的增长机遇，使我们能够以更优的经济效益，为美国纳税人更快地提供国防解决方案。 00:07:07 雪佛兰科罗拉多步兵战车就是例证。在我们最初订购约1200辆ISVs的多年度订单之后，如果拨款获得通过，美国陆军现在计划采购超过10000辆。 00:07:21 我们正在与其他产品和客户，包括美国国务院和秘密服务，以及加拿大、卡塔尔、巴西和其他盟友，共同积累势头。 00:07:31 我们同时也在向月球基地供应电池推进技术，该基地获得了NASA 2.2亿美元合同，用于建造下一代月球地形车。 00:07:43 通用动力公司（GM）的防御业务预计2026年收入将增长至近7亿美元，并计划在本年度实现EBIT（息税折旧摊销前利润）为正的结果，同时也在积累未来的业务订单。 00:07:54 我们期待未来几年内，能为通用汽车（GM）国防业务带来营收增长超过30%并实现双位数利润的顶级供应商。这其中包括预计将超过10亿美元的ISV（独立软件供应商）奖项，该预期是基于美国陆军（US Army）的采购目标。 00:08:08 我们还在与洛克希德·马丁及其他领先公司合作，以扩大国防工业基础的速度、规模和韧性。 00:08:17 我们正集中精力加强供应链管理，提升制造准备能力，并以服务美国及其盟友的方式扩大生产能力。 00:08:27 随着时间的推移，这一切都应使通用摩尔防御（GM防御）更具意义和多元化。我们收入的贡献者。 00:08:33 那么，我将交由保罗来继续。谢谢玛丽，并且感谢大家今天早上能加入我们。 00:08:39 我也想借此机会，认可整个通用汽车团队。正是他们在每个季度持续付出努力并贯彻执行，才奠定了我们今天所报告的坚实业绩。 00:08:50 上半年，我们营收达920亿美元，调整后EBIT每股8.2亿美元。稀释后调整每股收益同比增长超过35%，达到7.27美元。 00:09:04 这是我们历史上最好的稀释调整后每股收益（EPS），比之前的最高纪录高出25%以上。 00:09:11 简而言之，在短短六个月内，我们取得了比过去十年中最好的六个财年还要好的每股收益（EPS）成绩。 00:09:19 这清晰地反映了通用汽车在过去十年中通过加强产品组合以推动收入增长、改善核心经营业绩、降低成本以及通过大规模股票回购实质性减少股本，从而实现的自我转型。 00:09:34 我们同时维持了价格纪律，将激励措施设定为建议零售价（MSRP）的百分比，该比例比行业平均水平低1.5%至2个百分点，仅在上半年就帮助公司整体利润率提升了1.8个百分点。 00:09:49 此外，车队销售额表现强劲，这是我们五年来的最佳上半年业绩，包括自2009年以来最高的政府销售，以及由强劲商业需求驱动的全尺寸皮卡销售创纪录。 00:10:02 重要的是，车队规模的增长并未导致利润率稀释。与2025年上半年相比，我们的市场份额每年下降约60个基点，这主要反映了三个因素。 00:10:15 一，战略性地停止了组合中某些车型的销售，包括雪佛兰迈锐宝和凯迪拉克XT；二，消费者激励减少后，电动车市场萎缩至四人；三，年初经销商库存紧张，在一月和二月处于低点。 00:10:34 但正如玛丽所提到的，我们为本土化生产、推出关键车型以及扩大全尺寸SUV产能所做的投资，将赋予我们更大的灵活性，并使我们能够在2027年实现收入增长、抢占市场份额和提高盈利能力。 00:10:50 在资本配置方面，我们强劲的上半年调整后汽车自由现金流达63亿美元，使我们得以继续执行我们的股票回购计划。 00:11:00 第二季度，我们在公开市场上回购了20亿美元，赎回了约2500万股，这使得我们上半年的总回购额达到28亿美元，赎回的总股份数量达到3600万股。 00:11:14 尽管我们努力对电动汽车业务进行重组，但这几乎比去年上半年多了10亿美元。 00:11:21 我们在第二季度末的稀释每股收益为8.93亿股，较2020年、2025年和2035年第二季度末分别下降了约8%，较2023年第二季度末下降了35%。 00:11:34 我们目前的回购授权下尚有35亿美元资金余额，并预计将继续持续回购股票，这得益于强劲的现金流以及我们第二季度末的汽车业务现金余额达197亿美元。 00:11:49 现在让我们更详细地关注第二季度财务业绩。 00:11:53 公司总收入48亿美元，增长了9亿美元。 每年，由于北美和南美的冰量增加导致批发量上升，尽管电动汽车销量有所下降，但仍部分抵消了这一影响。 00:12:08 调整后的息税前利润（EBIT）为39亿美元，同比增长9亿美元。这一改善主要得益于核心业务表现，同时得益于更强的定价和成本降低（包括电动汽车保修成本及排放相关监管带来的有利因素）。 00:12:25 调整后的汽车自由现金流为50亿美元，同比增长22亿美元。这一改善得益于更高的收益以及关税退税和资本支出支出的时机。现在，让我来更新一下我们与电动汽车相关的重组情况。 00:12:41 第二季度，我们录得23亿美元的增加费用。其中，9亿美元与供应商相关的现金费用有关，7亿美元用于与我们的合资伙伴共同优化电池供应链的现金费用，7000万美元为与合规相关及其他资产减值相关的非现金核销。 00: