1️⃣ Intel Q2业绩大幅超预期,营收161亿美元(vs bbg 144亿),毛利率41.8%(vs bbg 39.2%),每股收益0.42美元(vs bbg 0.21);Q3指引营收163亿美元、毛利率42%。服务器CPU需求强劲,已签署多项CPU/XPU多年期协议,2026年资本开支上调至超200亿美元,2027年将大幅增长。
2️⃣ AMD重申CPU长坡厚雪,TAM大幅上修。Agentic AI推动算力需求阶梯式跃升,预计2030年数据中心CPU市场空间达2200亿美元(CAGR=50%,vs前值1200亿/CAGR=35%)。
3️⃣ 持续看好海光CPU迎来CSP放量+ASP提升双重驱动。C86服务器CPU系列产品全面优化,26/27年推出第一代(96核+)、第二代(256核+)C86 AGI CPU,28/29年第三/四代产品将优化更多Agentic场景。已获三家CSP订单,预计今年CSP占比提升至30%左右,主要下单64/96核海光四号CPU,显著拉升ASP水平。