博迈科当前继续重点推荐最纯深海油气标的明年业绩有望显著

✨公司业务纯粹度极高，2025年营收全部来自海洋油气开发领域，核心产品为FPSO上部模块（单船订单价值量约10-15亿），与头部两大总包商（MODEC/SBM）深度捆绑。此前受宏观冲击及融资成本上行影响，行业需求短期承压（2024-2025年全球FPSO授标量仅6/4艘，显著低于历史均值），今年需求已明显回补，预计2026-2030年FPSO授标量将回升至年均8-9艘。后续若油价中枢进一步抬升，将持续改善油气业主现金流及深海项目回报预期，进一步强化深海油气CAPEX开支意愿，拉动上游模块需求增长。 ✨明年迎收入高增与利润率修复双击，预测归母净利润达4亿，当前PE仅12X。公司今年预计新签3个FPSO大单，全年签单有望达6-8亿美元，较去年翻倍，有望带动明年收入显著提速。叠加俄罗斯项目减值影响自明年起逐步减弱，明年有望迎收入高增与利润率修复双击，我们测算2027年归母净利润约4亿元，当前PE仅12X。此外，当前公司正由FPSO上部模块制造向总装环节延伸，总装业务单项目价值量约为原有上部模块业务的1.5倍；后续随着码头扩建落地、总装业务占比提升，成长空间有望进一步打开。 👉此前已在底部重点推荐[呲牙]，今日大涨后继续坚定看好‼️Ù需要深度报告/估值模型/学习资料的领导欢迎小窗🌷 🔔风险提示：FPSO订单释放不及预期、海外项目交付及汇率波动风险、行业竞争加剧风险。#文字观点