前期市场对锂矿供需预期过于悲观,导致板块整体回调,部分标的估值已降至27年年内6-8倍水平,普遍处于10倍左右,安全边际较高。
7月份行业进入密集停产检修期,中矿、天华、九岭等行业龙头相继检修,反映出当前矿端供应极度紧张,无米下锅。后续锂盐端将加速去库,现货市场已极度紧张,贸易商普遍升水销售,持续半年的去库周期下,价格必将上涨。
供给端出现修正:澳洲Holland矿山扩产计划投产延后至2030年,削弱市场对远期产能宽松的预期;厄尔尼诺影响下,智利、阿根廷盐湖供应存在20%不确定性;非洲矿山进度及运输问题亦需关注。