安美瑞普 2025年度报告

请勾选表示注册人根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条无需提交报告（该 《交易法》（Exchange Act）。是 ☐ 否 ☒ 请勾选标记说明：(1) 注册人是否在过去的12个月（或更短期间，注册人被要求提交此类报告的期间）已提交了第13条或第15(d)条交易所法中规定的所有应提交的报告，以及(2) 过去90天是否已受到此类提交要求的约束。是 ☒ 否 ☐ 请勾选标记表明注册人在过去12个月内（或根据要求提交此类文件更短的时间内）已通过电子方式提交了所有为遵守《S-T条例》第405条（本章§232.405）而需提交的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请勾选表明注册人属于以下哪种类型：大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型申报公司或成长型新兴公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型申报公司”和“成长型新兴公司”的定义。 若为一家新兴成长型公司，如注册人选择不使用延长过渡期以遵循根据《交易所法》第13(a)条提供的任何新或修订的财务会计准则，请打勾表示。☐ 请勾选标记，表明注册人已通过为其出具审计报告的注册会计师事务所，根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(b)条（15U.S.C.7262(b)）的规定，提交了关于其管理层对其财务报告内部控制有效性评估的报告和证明。 ☐ 若证券根据法案第12(b)条注册，请勾选表明本次申报中包含的注册人的财务报表是否反映了此前已发布财务报表中错误更正。☐ 请勾选表示，其中任何一项错误更正是否为陈述，该陈述依据§240.10D-1(b)要求，对相关恢复期内任何注册人高级管理人员收到的基于激励的薪酬进行了恢复分析。 ☐ 请勾选表明注册人是否为壳公司（根据交易所法案第12b-2条定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年10月31日，即注册人最近完成的第二个财季最后一个营业日，注册人非关联方的普通股合计市值为8,221,7793美元。该合计市值是根据注册人普通股在纽约证券交易所于该日的收盘售价计算的。为仅此计算之目的，注册人已将所有董事、高级管理人员以及与他们有关联的某些人定义为关联方。在进行此类计算时，注册人并非对任何普通股股东是否为关联方或非关联方做出认定。 截至2026年7月20日，该注册人共有5,324,849股普通股处于流通状态。 参考文件合并注册 根据本10-K年度报告第三部分所述，注册人 definitive proxy statement 的一部分，该 statement 计划在涵盖本10-K年度报告的财政年度结束后120日内提交，现通过引用方式纳入本文。 除非上下文另有说明，本10-K表格年度报告中对公司的所有提及均包括AMREP Corporation及其子公司。本10-K表格年度报告中呈现的许多金额和百分比已为方便展示而进行了四舍五入。除非上下文另有说明，本10-K表格年度报告中提及的2026年和2025年均指公司截至2026年4月30日和2025年结束的财政年度。 第一部分 第一项。商业 AMREP公司于1961年作为俄克拉荷马州公司成立，并通过其子公司主要从事两大业务板块：土地开发和房屋建造。该公司没有在美国境外的销售或活动。该公司的大部分业务在新墨西哥州的里奥兰乔（“里奥兰乔”）以及新墨西哥州桑多瓦尔县某些相邻地区进行。里奥兰乔是新墨西哥州第三大城市，人口约为11.4万。 土地开发 截至2026年4月30日，公司拥有新墨西哥州桑多瓦尔县约16,200英亩土地。公司根据市场需求，开发住宅地块以及商业和工业用途的地块。公司向其内部房建商以及全国、区域和地方房建商、商业和工业地产开发商及其他客户销售已开发及未开发的房地产。公司开展或安排的活动包括土地和场地规划、获得政府及环境批准（“许可”）、安装公用设施和雨水排水系统、确保供水服务可用、修建或改善土地开发所需的道路以及建设社区公共设施。工程工作由公司员工和外部公司共同完成，但开发工作通常由外部承包商承担。公司还提供景观美化服务，主要面向房建商。 该公司通过直接销售或租赁以及通过中介机构销售或租赁土地。在住宅开发方面，该公司通常将其第三方销售工作集中于少数几家房建商，2026年全部开发住宅土地销售均已售予三家房建商。2026年该公司、其客户及其他房建商在里奥兰乔的新建独立住宅开工数量分别为805套和973套。住宅、商业和工业地产的开发需要融资或其他资金来源，而这些资金可能无法获得。 该公司机会性地收购土地，主要集中于新墨西哥州。在收购大型物业之前，该公司通常会进行市场调研、土壤测试、环境研究及其他工程工作，审查分区规划及其他政府要求，与房建商或其他潜在最终用户进行讨论，并对项目及预计开发成本进行财务分析。 若公司追求此类增长，其房地产业务的持续经营与未来发展将要求公司获取新物业，或在新墨西哥州以外拓展市场，以拥有足够的资产支撑一项有意义的房地产业务。公司与其他土地所有者及开发商展开竞争，这些竞争者提供出售的住宅地块（已开发及未开发）以及商业和工业用途的场地。 下表列出了截至2026年4月30日，公司在新墨西哥州某些细分开发项目中拥有的资产： 除上表所列财产外，截至2026年4月30日，公司在新墨西哥州桑多瓦尔县持有约15,300英亩未开发土地，这些土地分布在高连续性拥有区域或低连续性拥有区域。高连续性拥有区域可能适合开发，包括可作为特别评估区域或城市再开发区域（这些区域可能允许在地方政府支持下进行开发）。低连续性拥有区域可能需要购买足够多的相邻地块，以形成适合开发的区域，或者地块可能被单独或成小批量出售。 基础设施补偿机制。洛马山 enchantadas 区划的一部分以及魔法山 enchanteds 区划的一部分属于公共改善区。该公共改善区通过对区内不动产所有者征收特别税，来补偿公司开发这些区划的部分成本。公司已接受并可能在未来接受公共改善区应付款项的折扣预付款。 公司针对多个土地开发项目设立了私人基础设施补偿契约。类似于公共改善区，这些契约旨在通过向受契约约束的房地产所有者征收评估费，来补偿公司开发标的物业的某些成本。公司已接受并可能在未来接受根据私人基础设施补偿契约应付款项的折扣预付款。 开发商向地方政府缴纳的配套费，是指为筹措或补偿因新开发项目而必须进行的资本改进或设施扩建所产生的费用而向地方政府支付的费用。公司就其开发并授权出售给开发商的住宅区所发生的某些成本，获得了适用于配套费抵扣的信贷、减免、抵免和其他既定费率优惠。 矿产资源。公司拥有在新墨西哥州桑多瓦尔县约55,000英亩地表土地及其下的部分矿产和矿产资源。 建房 该公司在新墨西哥州拥有并经营一家房屋建造商。该公司提供多种价格不同、选择和配套设施水平各异的房屋平面图和立面图，以满足购房者的需求。该公司专注于建造和销售独立式和联排式单户住宅。该公司根据可用的土地库存和项目的可行性来选择建房地点。该公司利用内部和外部销售中介进行房屋销售。样板房通常用于展示该公司的房屋及其设计特点。该公司提供按订单建造的房屋，即房屋建造不会在客户签署购买协议之前开始，也提供投机性（“投机”）房屋，供需要在短时间内购房的购房者。与购房者的销售合同通常要求在合同签署时支付定金，有时在客户为其房屋选择特定选项或升级功能时还需支付额外定金。销售合同通常还包括一个融资附条件条款，赋予购房者如果在规定期限内无法获得适当的抵押贷款，则有权取消合同的权利。合同还可能包括其他附条件条款，例如出售现有房屋。 房屋建设由公司现场施工经理监督进行。大部分建设工作由独立分包商根据确立特定工作范围和约定价格的合同来执行。尽管市场条件的重大变化可能影响季节性模式，但由于房屋建造行业的季节性特点，公司历史上一直因其运营而经历季度业绩的波动。根据房屋交付时间，公司通常在其财年第一季度和第四季度经历收入增长。这种季节性活动增加了公司在第三季度和第四季度的营运资金需求，以支持房屋生产量。尽管如此，公司在2026年并未经历这种季节性波动。由于公司运营的季节性，其季度运营业绩不一定能反映全年的预期结果；然而，与房产销售启动时间和后续交付时间的影响相比，季节性对收入的影响预计相对微不足道。 新墨西哥州的房地产行业竞争激烈。众多全国性、区域性和地方性的房屋建造商在地理位置、价格、质量、声誉、设计和社区便利设施等方面争夺购房者。与其他房屋建造商的竞争可能减少公司交付的房屋数量，或迫使公司接受降低的利润率以维持销售量。公司还与现有房屋的转售和可租赁住房竞争。住宅转售或租赁市场 cạnh tranh加剧 可能会降低对新房的需求，或对新房价产生不利影响。 材料和人工 通常情况下，公司运营所需的建设材料可从众多渠道获取。然而，某些建筑材料的价格和供应情况会受到当地及全球商品价格、产能变化以及政府监管（如政府征收的关税或贸易限制）的影响。由于劳动力供应增长未能跟上建筑需求，持续以合理价格获取合格劳动力的能力仍然具有挑战性，而市场上某些特定专业工种和承包商的供应有限，则进一步加剧了这一挑战。为部分规避建筑成本、人工及材料成本的变化，通常在与开发商或购房者签订相关销售合同之前或接近该时间点，会预先确定相关的人工和材料成本。然而，公司无法确定未来必要建筑材料和劳动力是否能够以合理价格获得。 监管与环境事宜 公司的运营受到联邦、州和地方各级监管机构制定和执行的大量法规的约束。这些法规复杂，包括建筑规范、土地分区以及其他权利限制、健康与安全法规、劳工实践、市场营销与销售实践、环境法规以及其他各种法律、法规和规章。适用的监管机构在执行这些法规方面通常拥有广泛的自由裁量权。公司曾经历，并且可能继续经历从市镇或其他政府机构获得所需批准的延长时限，这可能会延误预期的开发和建设活动。 政府为减少温室气体排放或潜在气候变化影响，或与水资源可用性相关的限制、标准及法规，可能导致特定区域土地开发或房屋建设的限制，并可能增加能源、交通或原材料成本，从而降低公司的利润率并不利影响公司的经营业绩。天气状况和自然灾害可能损害公司。自然灾害或恶劣天气的发生可能不利影响材料或劳动力的成本或可用性，延误或增加土地开发成本，或损坏在建土地开发项目。这些事项可能导致延误，可能使公司承担巨额合规、补救、缓解等费用，并可能禁止或严格限制在环境敏感区域进行土地开发及房屋建设活动。 人力资本资源 截至2026年4月30日，公司共有员工52名，均为全职员工。公司认为，为其工作的人员是其最重要的资源，对公司持续的成功至关重要。公司高度重视吸引和留住有才能和经验的人才，以管理和支持公司的运营。公司致力于通过具有竞争力的行业薪酬、福利和其他计划来奖励员工，以将公司文化植根于强调道德行为，并通过在技术、工具和培训方面的投资来提升员工绩效，使员工能够高效运作。公司的员工不由任何工会代表。公司认为其员工关系良好。公司为员工提供广泛的由公司支付的福利，公司认为其薪酬套餐和福利与行业内其他公司具有竞争力。所有员工都应展现和促进工作场所中的诚实、道德和尊重的行为。所有员工都必须遵守行为准则，该准则为适当的道德行为设定了标准。 可用信息 公司在其网站 www.amrepcorp.com 上设有网站。根据1934年《证券交易法》（经修订）第13(a)条和第15(d)条的规定，公司提交或提供的10-K年度报告、10-Q季度报告、8-K当前报告及其修订文件，将在相关实质性信息以电子方式提交给或提供给证券交易委员会后，在合理可行的情况下，通过公司网站免费提供。公司网站上提供的信息并非公司提交给或提供给证券交易委员会的此报告或任何其他报告的一部分。 除公司网站外，美国证券交易委员会还维护一个互联网网站，该网站包含公司提交给美国证券交易委员会或在www.sec.gov上公布的报告、委托投票说明书及其他信息。 第一项A。风险因素 作为一家较小的报告公司，该公司已选择不提供此项披露。 项目1B。未解决员工意见 不适用。 第一项C. 网络安全 公司拥有网络安全