策略周报：关注红利+成长双主线

研报总结

一、本周市场回顾

本周A股市场周初呈现反弹态势，周五受中东局势、布伦特原油价格及美股科技巨头财报影响下跌。主要指数涨跌幅分别为：上证指数+2.99%，深证成指+3.04%，创业板指+4.28%，沪深300+4.39%，上证50+5.34%，中证500+2.94%，中证1000+0.38%，科创50+4.33%，科创100+0.26%。申万一级行业涨跌幅前三分别为有色金属（+10.08%）、石油石化（+7.62%）、煤炭（+6.65%），公用事业（+5.78%）和电力设备（+5.40%）受益于高股息和可再生能源政策上涨。

二、机构调研及重要股东增持情况

申万二级行业中，硬件设备、化工、机械受关注较高，半导体调研热度上升。新易盛、源杰科技、登康口腔被调研机构家数较多且评级家数大于10家。新增重要股东增持优选公司为中国铝业、三峡能源。

三、本周资讯要闻

1. 证监会主席吴清主持召开投资者座谈会，强调防风险、强监管、促高质量发展，提高上市公司透明度与回报水平，健全投资者保护机制。
2. 7月LPR维持不变，1年期3.0%，5年期以上3.5%，央行预计下半年或下调5-10个基点。

四、热点行业方向

1. 半导体设备：2026年市场规模达4131亿元，国产化率35%，核心环节仍低于30%，自主可控加速，关注中微公司、北方华创。
2. 人形机器人：2025年全球出货近1.8万台，2026年国内规模预计13亿美元，列为十大未来产业之首，关注恒立液压、三花智控。
3. 电力设备：AI驱动用电激增，2026年数据中心用电最高可达1050TWh，关注思源电气。
4. 储能：容量电价机制使储能转向盈利资产，国内装机与招标量数倍增长，海外及AI需求爆发，关注宁德时代。
5. 光模块：AI算力驱动下，2026年市场规模预计260亿美元，800G/1.6T出货量翻倍，关注中际旭创。
6. 电力：现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求、"算电协同"写入政府工作报告，关注国电电力。
7. 创新药：政府工作报告首次将生物医药列为"新兴支柱产业"，医保简易续约与商保协同打通支付堵点，关注药明康德、恒瑞医药。
8. 非银金融：基本面高景气与估值、持仓双处历史极低水位背离，中报业绩催化与政策红利预期下有望估值修复，关注新华保险、中国平安。

五、风险提示

市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险。