兼具增长与安全边际 跨境电商教育珠宝投资观点

发布时间：2026-07-23 一、核心要点 1. 消费板块6月非理性资金流出，当前估值、筹码结构处于历史低位，安全边际充足，后续随基数回落韧性将逐步体现 2. 推荐高景气、兼具增速与估值优势的三大方向：跨境电商、教育、珠宝行业优质标的 二、分板块投资逻辑与标的 1. 跨境电商：出口结构分化，公司产能转移东南亚，龙头通过产品迭代、区域扩张、品类延伸实现高增长，推荐安克创新、绿联科技、科创新、希音等 2. 教育：逆周期属性匹配大众教育需求，推荐中公教育（估值15倍，高分红）、中国东方教育（估值8倍，股息率8%） 3. 珠宝：金价下行背景下，克重类产品稳中有增，品牌类高端珠宝公司在估值低谷中或迎来品牌认知升级机会，推荐周大福、六福集团、周生生等低估值标的三、风险与关注 1. 若科技等其他板块行情强势，仍存在消费板块资金流出压力2. 教育行业面临人口结构变化、新兴业态冲击的长期风险3. 珠宝行业短期金价波动对部分一口价产品的销量影响四、后续关注点 1. 跨境电商Q3-Q4增速兑现情况2. 教育行业政策变化与需求释放情况3. 珠宝行业品牌认知升级的进程