招商机械 陕鼓动力近况更新

00:00:01 大家好，欢迎参加招商机械陕鼓动力近况更新，目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户，会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点，所有信息或观点不构成投资建议。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:42 好的，各位投资者大家下午好，我是招商机械的吴洋。呃，也非常呃，感谢大家能参加我们的这一次跟陕股动力的交流的这个会议啊。那么我们今天也非常荣幸地邀请到了山谷动力的董董秘凯总啊，来跟大家做一个更新和交流。 00:00:57 那么我们知道山谷动力其实呃，是国内的这个轴流压缩机以及这个离心压缩机的这个龙头啊啊嗯，公司本身也在这个包括钢铁化工这些领域实现了一个非常好的这个呃，一直以来实现了一个比较好的这个市场市场的一个占有。 00:01:12 那么呃近期呢，其实公司也有一些包括秦风气体这块的一个整合的一个预期啊。我们也是一直认为，山谷动力其实是国内的这种细分赛道的一个呃龙头和细分的冠军啊呃，那么呃柴总呃如果听到我说话的话，要不咱们今天就先呃跟大家更新一下，就是我们最近一段时间以来的一个经营的状况。然后第二个就是关于咱们去整合进风气体这一块的一个预期，以及呃，以及就是可能对咱们的一个影响影响的一个分析啊。才动。好的。呃， 00:01:48 那先给各位说一下陕谷动力今年就是上半年的一个整体情况，呃， 00:01:53 从目前看呢，整体上半年的整个订货情况啊还是不错的啊，我们取得了大概呃66亿啊左右的一个订货啊，这个相比去年啊，这个订货额实际上还有一个啊。30%左右的一个增长 啊，相比去年同期啊，营业收入呢基本上是大数啊。现在因为半年报还没有出来啊，基本上呢呃会和去年基本会基本打平吧，或者是略微有一些增长啊这样的一个一个情况。因为我们的收入呢是主要取决于去年的一些订货啊，所以说呢，这块儿呢是受制于去年订货的一个压力啊，所以说呢基本上是打平或者略微增长的一个一个呃情况。 00:02:40 呃利润这一块呢，因为嗯今年是实际上有两个呃特殊情况啊会影响到我们上半年的利润，如果把这两个还原回去的话，呃应该也是基本上是。跟去年同期的利润至少是打平啊，有还有可能也是增长啊。 00:03:02 利润这一块儿呢，影响的主要是两方面。第一方面呢就是呃利息收入，利息收入我们是会同比降低一个小5000万，因为大家也知道现在的利差是越来越小了。而陕股动力呢，因为我们的现金流和现金储备是非常好的啊，我们长期在账上大概有110亿的一个动态的现金啊，所以说呢，这一块儿呃，因为利差。呃不断的缩小，相比去年同期我们这一块儿啊利息收入这一块儿啊，基本上会有一个小5000万的一个一个降低。 00:03:35 第二个呢就是在呃应收账款计提方面啊，因为有一些呃老的这个货款按照这个会计准则啊，它进行了跳档。跳档之后呢，你对啊减值的计提啊，你就要相应相应的这个增加计提的这个比重啊，这块儿呢是有一个呃影响大概有个小1亿元左右吧，这样的话呢，加起来就是小1500万这样的呃1.5个亿1.5个亿的影响啊。如果把这部分还原回去的话，实际上我们利润呃跟去年同期应该是没有什么大的。偏差啊，没有大的偏差。呃， 00:04:15 另外一个呢，就是我们在货款回收方面，呃做得还是非常好，做做的非常好。我们上半年的话基本上完成了呃56个亿的啊这个货款回收啊，比去年同期还略微有一些增长，还略微有一些增长。所以在货款方面呢，我们的管理还是非常好的，就是整个上市公司的就相当于经营性现金流啊，做的还是非常不错啊，非常不错，就是经营质量是能得以保证，这也是陕股动力啊。为什么能呃半年度分分红，然后年度分红就是啊都能以现金的形式进行分红，而且是高比例的分红，就像我们去年2025年度合并，呃就是含年终啊，分红加起来我们的这个股利支付率是71.43啊， 这是在A股市场也是。非常高的非常高的一个比重。 00:05:12 另外一个呢，就是再给大家说一下，就是我们整个呃这个这个订货的。占比情况吧，占比情况呃实际上呢，我们运营板块儿就气体板块儿啊这一块儿呢，实际上和去年的同期啊基本上是呃保持一致啊。因为正样的话，我们的这个气体厂的这个运营情况现在呃没有暂时没有新投产的啊，就上半年所以说呢基本上是保持一致的呃。 00:05:39 在设备方面，设备的就是我们的压缩机啊，制造板块这块呢，实际上我们的订货呢，呃，比去年同期啊，实际上有增长了，大概有呃。10%，呃，百分之我看是大概是。哎呀，这个比重可能比较大啊，比较大。啊，接近30%的一个一个一个增速啊，另外还有一个就是工程啊，工程工程因为去年的同期这个基数非常低啊非常低。今年呢我们工程方面还拿了几个大的工程，所以说呢，这个增速呢就是在工程方面我们的这个增幅能达到三位数啊，三位数的一个增幅啊。 00:06:23 其他的几个服务呀，那些基本上没有啥大的变化啊，所以说呢，就是我们今年订货啊比去年同期为什么会好呢？主要就是得益于我们的呃压缩机，就是设备板块和工程板块的订货呢是大幅增长的。 00:06:38 在这个里面具体再说一些亮点呢，就是一个就是我们的海外市场这个订货啊，上半年是基本上接近十十三个亿啊，13个亿啊，这个相当于也同比去年有增长了，有百分之八十八十朝上啊， 00:06:58 第二个呢就是我们新疆区域，呃年初大家也。看到我们非常重视新疆这个地区，我们设立了呃新疆分公司分公司从现在的成效来看呢，呃我们上半年光在新疆地区，我们也实现了接近12个亿的订货啊。这个呢也是呃相比去年同期，相比新疆版地区的这个订货呢增长啊也是好几百倍啊好几百倍。所以说这一块儿呢，也能看出我们在新疆的这个布局啊，得到了一个很好的这个业务方面的这个这个体现。 00:07:36嗯。 00:07:37 再给大家说一个就是一直大家比较关注的就是压缩空气储能。压缩空气储能去年我们确实是做得比较好比较好，9个多亿的订订单。今年上半年呢，我们又拿到了一个大的订单啊，这个这个云南投的350兆瓦的压缩空气储能项目，这个项目也是大概是2.21亿2.21亿一个大项目啊。下半年呢，我们还陆续续跟踪了一些项目， 00:08:02 可能目前比较近的就是一个8月份，8月份要投标的一个项目啊，是一个这个项目是呃规模会小一点，它是一个100兆瓦的呃金额大概是在7500万左右啊。呃后面可能在九十十一十二月份的话，陆陆续续还会有一些项目的这个跟进和投标啊，但是这个呢就取决于业主方面的这个整体的推进啊，他的这个可研呀设计呀各方面的这个动作，所以说呢，这个我们很难把控，很难把控。经常是有的一延期他会延个三个月6个月，有的七八个月都有可能。所以在这块呢，我们目前能看得比较准的就是8月份有一个有一个要投标的，嗯。 00:08:45 呃，整体经营情况呢就给大家更新到这儿。 00:08:48 另外一个呢就是大家最近很多呃机构也在问我，就是说呃我们发的公告，当时因为停牌，停牌完复牌发完公告，我们就是发行股份啊购买资产啊。这个事儿这个事儿呢，实质呢是我们是要把秦风气体的啊少数股东的这个股权啊，就是36.06啊这个收回啊，收完之后呢，我们秦风气体就实现一个百分百百分百控股啊，就变成我们的全资子公司。 00:09:17 呃，这块呢也是出于我们基于对呃公司战略的一个定位啊，战略的一个定位啊，一方面呢，就是我们也是对气体这个板块儿啊是非常看重非常看重啊。后期呢，我们也会对气体板块儿再做一些新的布局新的布局，因为现在我们的气体板块就是传统的呃工业的大宗机器啊，氧单氩啊这些可能略微带了一点这个克和先的这个粗验啊。 00:09:48 后续呢，我们正在现在在布局啊一些这个标准器啊，电子特气啊这样一些这个这个业务，所以说未来这个板块呢，是对我们来说可能是呃。增长是非常明确，而且呢是增长预期是比较大的一个板块儿。呃，同时呢，就是我们这次完成呃百分百股权收购之后呢，因为之前我们的规模净利润这一块儿啊，因为有36.06的股权在外面，它在规模净利润上呢始终缺一块儿缺一块儿，虽然收入并表，但是利润呢却少一块儿。 00:10:24 秦风气体呢，就是按照参照去年和前年基本上。在每年的净利润大概在2.62.72.7这样的一个一个比重比重。所以说呢，如果把36.06股权收购完之后呢，对上市公司的规模净利润啊这一块是有很好的一个补充。就是基本上每年会增加一个亿的规模净利润啊，就是从我们的一个是战略方向，一个是从上市公司的这个呃报表体现上啊，会有两方面的这个这个展现。啊，吴阳，基本上就是这样，你看还有什么需要说的不？哎好的好的，感谢柴总，您这个介绍非常非常详细啊。呃，我这边其实也有根据您刚刚的这个这个这个解答所对应的一些问题啊。 00:11:13 首先第一个呢就是呃，我还是先问一下，就是秦风气体这边的情况，就呃其实您刚刚也说了，秦风气体今年可能没有什么新投产的一个量，呃，那么现在秦风气体它在手的这个气体项目量大概有多少啊？然后包括我们累计的如果考虑完全投产的这个项目量啊，如果对应到这个制氧量的话，大概能达到多少万方啊啊？呃，我们现在。就是在建的。 00:11:40 在建的，嗯，一个是一个大的合成器项目，大概会是在。呃，今年底，今年底就是河南定开的那个我们公告过啊， 00:11:51 一个非常大的大概一个是我印象好像是19万方，19万方的一个合呃合成器的一个一个项目啊，这是属于一个化产类的啊一个一个项目。它和传统的这个氧大亚不一样，它是做煤化工的源头，先把。做成合成器啊，这是对客户来说是一个源头。我们给客户供应合成器，客户呢依据我们供应的合成器再往下游去走， 00:12:19 他的呃煤化工和精细化工啊，这是一个大概19万方的规模。另外一个呢，就是我们还有 一个嗯。目前最大等级的就是对于对于我们陕鼓清风来说，就是单套装置是一个10万公分的啊，这个我们也公告过，是在呃福建漳州啊一个项目，而且是一个也是一个化工园区板块里面的一个项目，这是一个10万等级的。这个项目的建设周期会比较长啊，呃，预计会是在27年的，27年的。年底12月底啊，会这个竣工投产，这是两个目前在建在建项目，这就是29万方，29万方。 00:13:06 然后另外一个呢，我们在新疆那个哈密哈密有个6万，这个已经建成了啊。但是呢，目前处于这个这个呃未投产的情况是因为啥，就是客户的主项目客户的主项目工艺在有一些这个这个产品的调整，所以说呢，我们还没有恢复供气， 00:13:24 呃，预计会是在八九月份，八九月份啊，这个6万的公分啊，也会进行这个投产。这样的话就是今年下半年会有一个。6万的呃明年呃今年年底还有一个19万方，明年年底会有一个10万方， 00:13:44 基本上就是比较确定的啊是是这样的一些项目。 00:13:48 另外一个我们也在呃跟踪和投标了一些项目，但是这些项目呢就是实际的启动情况啊，现在还不是很明确啊，还不是很明确。因为目前的整个的呃大的经济环境啊和一些具体的这个市场啊，这个有一些的这个波动啊，所以说我们还是要根据具体的情况，和客户的主项目的一些进呃建设情况，我们来确定是否啊投资和启动。 00:14:18 啊？嗯，明白明白。哎，柴总，就是咱们对这个秦风气体剩余的这20%多的股权，咱们就是考虑收并购的这个对价啊，大概是一个什么样的一个标准啊？我们是参考秦风气体过去一到两年的这个净利润，还是参考这个净资产啊？目前来看。呃， 00:14:40 首先第一点，他的这个股权是36.06。36.006啊，这个在呃公告的这个发行股份购买资产的这个预案中啊，是非常明确的啊，一个是陕呃陕化就是陕煤底下全资子公司陕化拿了10%的股权啊，陕金控10%，还有延长10%。另外一个个恒波龙就是员工持股平台有个 6.06，这样加起来是36.06这样一个一个比重。 00:15:12 另外一个呢，就是关于你说的对价。