国金机械 耐普矿机近况更新 激励就位开启新征程

00:00:00 大家好，欢迎参加国金机械耐普矿机镜框更新激励就位台启新征程。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点，专家发言内容仅代表其个人观点。会议内容并不构成对任何人的投资建议，未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:50 各位领导下午好，我是国金机械李嘉伦，欢迎参加我们今天组织的耐普矿机近矿交流呃这个电话会议。我们今天呢，很荣幸邀请到了公司的董秘王总，来跟各位做一下呃整体情况的这个介绍。 00:01:04 呃，首先呢，我先说一下我们的这个核心观点， 00:01:07 今年的话呢，其实我们看到就是虽然说这个中东的局势呢，对于整个这个有色金属板块的表现呢，造成了比较大的影响。但是矿山机械端，那其实我们看到海外的公司国内的公司，其实整体来说都维持了这个比较高的景气度。那只是说股价跟这个行业的这个紧速情况呢有一定的这个背离吧。然后耐普呢在里面属于是这个耗材端的龙头，并且呢，还有这种新品去这个加速市占率提升啊，做这个客户开拓的这种。成长性比较强的逻辑啊，然后我们也是认为公司的股价呢现在也是出现了一个比较大的回调。那这个位置的话呢也是刚好有新发这个激励计划啊， 00:01:50 我们认为当前位置的话呢，首先是这个呃重点推荐的啊，那么下来呢就是呃就是麻烦王总呃要不先跟我们做一下，就是说整体这个情况介绍啊，包括我们基地的这个情况，谢谢。啊，好的啊，谢谢李老师。 00:02:05 呃，我先介绍一下我们今年上半年那个一告的一个经营情况，然后还有那个股权激励的那个情况。 00:02:14 呃，今年上半年的话，那个虽然我们是亏损大概1000万出头，呃，但是主要的原因我们业绩预告里面说明了，主要是那个汇兑影响，一个汇兑损失了3500多万啊。另外还有我们1月份发行了可转债4.5个亿，然后这块也产生了那个呃上千万的一个这个计提的财务费用啊。嗯，再加上那个，我们呃6月份有一个那个，就是之前的那个特别国债的一个设备更新补贴，我们退回啊，当期产生200万的一个一个损失。所以这样的话，也就是这三项基本上加起来，呃，就是快接近5000万的一个呃这个影响啊。呃， 00:03:06 所以导致我们这个今年上半年的这个利润的话，有1000多万的这个呃。呃，这这个呃，亏损啊，嗯， 00:03:17 收入的话我们是增长。收入的话我们是增长比较这个这个正常吧啊就是增长大概20%。 00:03:28 但是呃当然这个收入也是受到了中东的影响啊，就是我们有一批中东的货大概有个3000万以上啊，因为整个海峡就是霍尔木兹海峡的这个封锁，就是一直无法这个发货，就是无法那个完成这个收入的确认啊。这是一个对收入影响，第二个就是整个嗯3月份以来就是因为中东战争嘛，整个全球的这个海运的这个集装箱的这个定船非常难定，而且海运的运价也是大幅上涨，涨了1.5倍，涨了一点。这这这三三四个月涨1.5倍， 00:04:10 也能就是侧面反映出来整个呃全球这个这个。这个这个海运的这个定啊。订这个船的话是比较那个难定，然后要提前比较长的时间订，然后这个就是会影响到我们二季度当期的一些，这个出口的这样的一个发货，然后就是呃会导致一些那个货物货物的发货延迟了。这个因为订船的原因，这这也会影响一个收入啊， 00:04:42 本来应该嗯收入增长的比例会更高的啊对。嗯，就是呃这个收入收呃呃，整体那个我们订单是上半年订单是在那个签订了8.08个亿，是同比增长了39%。嗯大家也可以看得到，就是说我们上半年的这个订单增长速度是非常快的啊，超过我的收入的增长速度，然后导致目前我们的在手订单的积压是比较多啊， 00:05:15 呃呃，目前大概在手订单有9个多亿啊。就是还未确认收入的订单。对目前呃我的这个在手订单包括还有可能到时候中报发布之后，大家也可以看得到我的一些呃存货啊就库存呃这这增加了。就是因为这个发货的这个不畅的这个影响啊，呃所以可能呃有一部分收入之后到3季度以后，那个这个这个发货确认收入啊啊。 00:05:49 这是今年上半年的一个就是收入啊订单啊，还有这个利润的一个情况啊，我就简单介绍这么多，就因为这个其实主要的受的这个影响因素还是比较清楚的啊。然后我们昨天晚上发布了这个，这就是呃股权激励的这个方案啊，我们2022年当时这个做了一期，这是第二期啊。嗯，我们未来三年呢，也是耐普矿机的这个非常关键的一个呃第二次创业期啊，是我们的一个这个就是第二增长曲线啊。 00:06:29 我们这次那个制定的这个考核的话，主要是以收入这个指标啊，今年稍微低一点，但是我们主要的这个啊股权激励的那个这个授予是发生在第三年，就是它是前面两年每年25%，最后一年5%。50就是这个股权激励的授予的这个数量，所以主要是重点在第三年那呃根据那个这个计划的话，是2028年我们要做到18个亿以上的收入啊。 00:07:05 当然这个考核的话是我们的一个对外公开的，实际我们内部有一个这样的更高的一个收入的一个这个目标啊，就是20个亿啊，之前也跟大家这个交流过，所以呃，哪怕是以股权激励的这个，嗯，18个亿的这样的一个这个这个。这个增长三年的话也是差不多年化有22%左右啊，这样的一个增长速度，嗯在制造业当中还是就是不错吧。所以也就是说这个股权激励我们是呃需要呃努力才能达成的， 00:07:49 不是说呃这个躺平就可以就这个完成的这样的一个考核啊。呃，当然我们这个呃，内部制 定的那个20个亿的这样的这个呃， 00:08:01 目标的话，就呃，更要努力了，因为呃，嗯。可能我们只是完成18个亿的话，可能在我们公司层面包括大股东的层面是认为呃可能就是及格啊，并不称不上优秀，可能那个完成20个亿可能才是我们的一个呃终极目标啊，就是2028年。 00:08:26 那如果是20个亿的话，基本上每年的复合增速大概25%出头啊，就是这个这个收入这块，然后呃。整个这个呃我们今年上半年那个呃有几个这个特点吧，刚才说的那几个影响利润的这个呃系统性的风险是一方面，但是也有一些有利的方面。 00:08:51 就是呃根据我们初步来看的话，包括一季度大家也可以看得到我的几项费用这块，就是说这个增速已经下降，就是就是就是它的这个增速远低于这个收入的增长速度啊，基本上你像管理费用的话，我们基本上一季度就没有增加。啊，但是收入这块是有个20%的增长，所以这块也就是企业的这个就是呃一个费用的管控啊，包括还有一个规模效益的起来这块。呃这个就是这样的，这个呃对利润的这个这个贡献会接下来会越越越来越高，也就是净利润率的增增长会越来越快， 00:09:36 这是一个管理费用，销售费用的话，嗯，基本上也是比去年呃差不多持平啊。那个但是我们收入这是增加，所以也就是最主要的两项费用，管理费用跟销售费用，跟去年。比的话只是略有增加，主要来自于一些啊人员的一个数量，数量增加了一点，包括这个工资水平增加了一点。但是除了这一块人这块的那个因素的话，其他方面包括呃这个就就是管理费用当中的折旧啊，还有那个招待费用啊，还有等等一些费用的话， 00:10:13 呃那个差旅费用的话，基本上都是呃做的比较好的一个控制就是就是增收不增费用啊。这这这在我们今年这样的一个呃，这也是一个很很好的一个苗头跟这个未来的一个趋势啊这个产生啊。 00:10:33 呃，然后嗯，这次股权激励的这个呃数量的就覆盖的人数也是比较大的，就是呃超过110 人，还而且还预留了有40多万股啊，可能为后面那个呃引进人才，包括这个等等这个扩大这样的一个基地范围的话，呃预留了充足的空间。呃基本上把我们公司呃中层以上以及。呃，这个营销骨干、技术骨干啊都已经覆盖了，包括还有生产的一些骨干管理人员啊。 00:11:13 所以嗯，就是让整个公司的这样的这个核心团队的话，跟公司的这个经营这个挂钩，跟公司的这个未来的这个呃发展，包括还有这个公司市值的一个增长，这个呃呃形成了一个利益绑定啊。让大家这个这个员工跟股东的这样的这个呃利益，就是得到了一个呃。 00:11:42 一一致跟加强呃创造一个最大的一个价值最大化啊嗯，而且我们呃整个这个就是呃基地的这个方案的话，选择的时间节点就是说就是也是比较好。就是这样目前的价格比较低的话，它这个呃产生的这个股权激励的这个成本就是股份支付费用也会较低，对未来的这样的一个呃利润的影响也会呃下降一些。啊，所以整整体这个时间节点是比较好啊。 00:12:19 呃，总结一句话，就是我们呃，未来3~5年，是我们耐普矿机非常关键的这个第二次创业的这个周期啊，我们基地上面机制已经搭建完成，覆盖的人数也比较多，然后这。绑定了这些人员，这个稳定的这些人员啊，然后呃接下来就是我们就是把这张蓝图，把这个这个这个这个规划这个呃落实那个落地啊达成。 00:12:51 嗯，根据这个前面几年我们奈普的一个经营发展情况来说的话，呃整体我们收入的这个增长速度还是不低的。呃，剔除epc的这个影响哈，我们从2020年的三个多亿增长到去年10个亿出头，也就是5年增长了两倍啊，这个增长速度是比较快。如果我们接下来几年还是按照有20%多的一个增长，也就是说呃未来5年来能够继续以这样的增长的速度的话，就是连续10年10年有这样的复合增速，也是很难得的一个呃，就是A股的标的吧。 00:13:34 啊，呃，我觉得这主要是归功于我们，呃，有几个优势，一个是。呃，我们选择了呃这个很好的一个赛道，就是大家也知道我们的产品85%都是选矿的耐磨备件，就是耗材。呃，它的这个寿命平均周期就是几个月一年，呃至少要重复采购两到三次啊，所以它的这个稳 定性还有它的这个粘性，还有它的这个这个这这个的壁垒呀等等都是比较高的啊，所以我们这个赛道是比较好。 00:14:08 第二个就是说我们的下游客户呢，是这个主要是这种铜啊金啊等等这种呃金属矿山客户。呃嗯大家知道这个铜金等等它的金属的价格它是全球统一定价，它的主要的价格影响因素是整个全球的经济， 00:14:28 可能就是说嗯这几年受我们国内的这样的一个经济的影响，就是说小一点啊，普遍我们的矿山客户的这个效益都是啊。这个进入快速上涨，然后这个呃海外的那个投资，也在那个扩大的这样的一个这个很好的良性循环当中，也就是说我们的客户这个吃肉，我们作为呃卖产值的耗材公司的话，我们就是喝点汤。这个就是说呃整个这条产业链上，它都都是比较良性的一个这个这样的一个呃经济效益跟发展啊，这是第二个这个。 00:15:12 比较好的方面，第三个的话就是我们的一个本身的一个阿尔法，嗯，就就是长期跟踪我们公司的人知道，我们公司呃其实有一个很重要的特点，就是创始人比较重视这个技术创新呃研发。我们从公司05年创立就专注在行业最前沿的趋势，就是复合材料耐磨配件，而不是呃，这个当时就这个建设这种铸造厂，做这个市场上最。最普通的这种呃纯金属的配件，所以呃这样的这个特点就类似于这种那个你你像比亚迪啊或者怎么样，它它的那种。这个企业的定位它有前瞻性，有有有有那种呃技术的那种基因在在这里。 00:16:05 然后最近几年的话，我们的一些研发创新又取得了突破。 00:16:09 你包括呃我们之前的那个呃陶瓷渣浆泵，就是碳化硅这种材料引引入到渣浆泵这个环节来啊，实现了备件包括产品的一个寿命这个翻倍的这种增长啊。这包括还有我们去年研发成功的这个锻造的复合衬板啊，这个颠覆了整个行业， 00:16:32 是全球首创啊，实现了这个产品的寿命比全世界最大的龙头美卓。比它的寿命都还要翻一倍，那也就是实现了技术上的一个这个这个遥遥领先。这个在呃在矿山机械这个行业还是 非常难得的，因为嗯大家也知道矿山机械这个行业，嗯基本上欧美的这个市场份额远高于国内的这个企业。呃我们选矿这个环节最大的龙头主要是欧洲的， 00:17:06 你