海外消费品行业一周回顾：中国食品聚焦饮料业务

[Table_Title] 海外消费品行业一周回顾 中国食品聚焦饮料业务 2017 年 10 月 23 日 [Table_Summary] 【投资要点】  上周，恒生消费品制造业指数增长0.02%，同期恒生指数上涨0.04个百分点。  中国食品(00506)公布，2017年10月16日，公司作为卖方，拟向最终控股股东中粮集团旗下中国食品(控股)出售各目标公司全部股权，对价合共14亿港元。目标公司持有公司全部酒品类业务及其他非饮料业务，其中主要包括“长城”葡萄酒的生产及分销。完成后，集团不再直接或间接持有任何目标公司股权，而且目标业务的财务业绩将不再合并至集团的综合财务报表。在此基准上，假设完成在2017年9月30日发生，预期因出售事项产生除税及交易成本前未经审核出售亏损约4.98亿港元。此未经审核出售亏损不包括换算海外业务的汇兑收益。 【风险提示】  商品价格大幅波动带来库存和成本损失；  环保、限产等政策的不确定性。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：马建华 证书编号：S1160516090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Report] 相关研究 《蒙牛乳业收入利润双增长》 2017.09.06 《金鹰商贸新项目年营业额过百亿》 2017.08.29 《恒生消费品制造业小幅上涨》 2017.08.21 《关注基本面好相对估值低的个股》 2017.08.15 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 消费品 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 正文目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................ 3 1.1.恒生消费品制造业上周市场表现 ...................................................................... 3 1.2.消费品板块公司上周股价表现 .......................................................................... 3 1.3. 消费品板块公司今年以来股价表现 .............................................................. 3 2.海外上市公司公告与新闻 .................................................................................... 4 3.行业重点关注公司（估值比较） ........................................................................ 7 4.市场风险提示 ........................................................................................................ 8 图表目录 图表 1：个股涨跌幅排名 ........................................... 3 图表 2：个股涨跌幅排名(年初至今) ................................. 4 图表 3：行业重点关注公司 ......................................... 7 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 1. 行情回顾 1.1.恒生消费品制造业上周市场表现 上周，恒生消费品制造业指数增长0.02%，同期恒生指数上涨0.04个百分点。 1.2.消费品板块公司上周股价表现 上周在海外消费品行业里关注的公司中，涨幅Top5为敏华控股（16.91%）、TCL多媒体（14.67%）、中国食品（10.98%）、国美零售（10.11%）和高鑫零售（5.89%）。跌幅Top5为拉夏贝尔（-13.88%）、红星美凯龙（-7.24%）、波司登（-4.22%）、六福集团（-4.10%）和统一企业中国（-3.48%）。 图表 1：个股涨跌幅排名 证券代码 证券名称 周涨幅前十（%） 证券代码 证券名称 周跌幅前十（%） 01999.HK 敏华控股 16.91 06116.HK 拉夏贝尔 -13.88 01070.HK TCL多媒体 14.67 01528.HK 红星美凯龙 -7.24 00506.HK 中国食品 10.98 03998.HK 波司登 -4.22 00493.HK 国美零售 10.11 01266.HK 六福集团 -4.10 06808.HK 高鑫零售 5.89 00220.HK 统一企业中国 -3.48 00921.HK 海信科龙 3.55 01929.HK 周大福 -2.95 00151.HK 中国旺旺 3.42 03799.HK 达利食品 -2.71 01112.HK H&H国际控股 3.08 01458.HK 周黑鸭 -2.65 00345.HK VITASOY INT'L 2.75 01212.HK 利福国际 -2.56 01169.HK 海尔电器 2.19 00322.HK 康师傅控股 -2.43 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3. 消费品板块公司今年以来股价表现 今年以来，在海外消费品行业里关注的公司中，涨幅Top5为中国东方集团（431.11%）、东岳集团302.06%）、洛阳钼业（160.75%）、中材股份（159.62%）和玖龙纸业（126.87%）。今年以来跌幅Top5为铁货（-23.92%）、重庆钢铁股份（-21.50%）、北方矿业（-16.04%）、齐合环保（-10.08%）和中信资源（-4.68%）。 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 图表 2：个股涨跌幅排名(年初至今) 证券代码 证券名称 年涨幅前十（%） 证券代码 证券名称 年跌幅前十（%） 01579.HK 颐海国际 107.76 01432.HK 中国圣牧 -36.79 01169.HK 海尔电器 71.02 03813.HK 宝胜国际 -34.56 00921.HK 海信科龙 68.61 02111.HK 超盈国际控股 -24.01 01999.HK 敏华控股 68.04 01219.HK 天喔国际 -19.52 01112.HK H&H国际控股 61.30 01368.HK 特步国际 -17.13 03799.HK 达利食品 57.01 01090.HK 大明国际 -10.69 00590.HK 六福集团 54.62 03308.HK 金鹰商贸集团 -9.81 00506.HK 中国食品 53.37 01929.HK 周大福 48.83 00291.HK 华润啤酒 46.57 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 注：年初至今仅有7家下跌 2.海外上市公司公告与新闻 2017-10-16 中国食品聚焦饮料业务售酒类业务 中国食品(00506)公布，2017年10月16日，公司作为卖方，拟向最终控股股东中粮集团旗下中国食品(控股)出售各目标公司全部股权，对价合共14亿港元。目标公司持有公司全部酒品类业务及其他非饮料业务，其中主要包括“长城”葡萄酒的生产及分销。 完成后，集团不再直接或间接持有任何目标公司股权，而且目标业务的财务业绩将不再合并至集团的综合财务报表。在此基准上，假设完成在2017年9月30日发生，预期因出售事项产生除税及交易成本前未经审核出售亏损约4.98亿港元。此未经审核出售亏损不包括换算海外业务的汇兑收益。 由于公司预期在完成前，自买方收取付款以偿还目标集团相关成员公司结欠公司的贷款合共约36.69亿港元，连同对价合共14亿港元，出售事项的交易价值约50.69亿港元。 作为所得款项的部分用途及对股东的回报，公司建议向于记录日期名列公司股东名册的股东派付每股0.93港元的特别股息，预计总额约26.01亿港元。 完成及派付特别股息后，公司预计将收取的余下所得款项净额约24.67亿港元，将用于偿还集团的若干银行借款(约22.67亿港元)及集团的营运资金。 公告显示，各目标公司包括COFCO Wines & Spirits Holdings Limited、COFCO Premier BrandsLimited、环宇泛达、Superb Vision Limited，均为投资控股公司。目标业务主要为生产及分销“长城”品牌产品，有关产品涵盖各式酒品，包括由赤霞珠(CabernetSauvignon)、梅鹿辄(Merlot)、黑比诺(PinotNoir)、品丽珠(CabernetFranc)、西拉(Shiraz)等酿成的红葡萄酒，以 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 海外消费品行业一周回顾 及由霞多丽(Chardonnay)、雷司令(Riesling)、长相思(SauvignonBlanc)等酿成的白葡萄酒。生产白兰地及起泡酒亦是目标业务的一部分。目标业务涵括五家国内酒厂，五家国内外酒庄，以及进口酒分销业务。 拉夏贝尔10月26日举行董事会会议 拉夏贝尔(06116)公告，董事会会议将于2017年10月26日(星期四)举行，藉以(其中包括)审议及批准本公司及其附属公司截至2017年9月30日止9个月未经审核的第3季度业绩及其发布，并考虑建议派发股息。 2017-10-17 海信科龙认购8亿元兴业银行理财产品 海信科龙(00921)公布，2017年10月17日，该公司与兴业银行订立3份理财协议，以人民币2亿元认购“金雪球-优选”理财产品，期