观点:资金面扰动为主,看好【零食量贩】和【雾食量贩】的基本面强劲、开店超预期及估值性价比,坚定看好#鸣鸣很忙、万辰集团,26年PE为15x/14x。
异动分析:今日盘中异动或系行业风格调整及市场补贴误解等,不影响长期看好逻辑。
关键数据:
- 开店:5-6月加速开店,H1净增门店均超4k家(完成年初目标的80-90%),7月仍延续单月近千家开店趋势,行业第二、第三梯队亦同步加速。
- 单店:基数游戏市场已反映在估值中,品类&场景延伸、运营提效、会员体系、品牌赋能等增长工具箱丰富且市场暂未完全兑现。
- 盈利:今年以来开店、单店和盈利均向好,26H1两家公司均有望实现100%利润增长。
原因分析:
- 开店加速原因:老商复店、相对优势、效率迭代。
- 单店增长工具:品类&场景延伸、运营提效、会员体系、品牌赋能。
研究结论:看好两家公司未来增长潜力,维持较高评级。