当前我国市内免税仍处于早期发展阶段,主要特点包括门店扩容、消费习惯培育和购物便利化持续推进。现行政策已在销售对象、购物额度及线上预约等方面完成首轮关键优化,后续仍需在购物流程、提货效率、品类即提及线上线下衔接等环节深化。随着品牌及品类供给不断完善、履约链路持续优化,购物渗透率有望从低位稳步提升并转化为新增销售,进一步放大龙头企业的协同价值。全球免税及旅游零售市场疫后持续修复,韩国经验验证市内免税可成为成熟市场主流业态。推荐中国中免、王府井、珠免集团。