北美缺电需求延续 GEV 26Q2业绩速览 国联民生海外 美股

💡整体业绩： GE Vernova 26Q2营收111亿美元，同比+22%；调整后EBITDA12.5亿美元，利润率为11.3%。本季度订单达242亿美元，同比+88%，在手订单增至1760亿美元。 🌟重要财务细节： 1）燃机：本季度签署20GW合同（18GW预留+2GW正式）；期末正式/预留分别达到53GW/63GW，合计116GW。 2）电网：订单63亿美元，同比+66%，订单收入比约1.7倍；设备在手订单达406亿美元，同比+69%。 3）风电：Wind收入降至20.3亿美元，同比约-10%，板块亏损扩大至2.75亿美元。 AI🚀电力需求带来明显拉动：公司披露，2026年以来数据中心相关电气化订单已超过50亿美元，是2025年全年的两倍以上；往后看，预计2026年底燃气正式订单与产能预留规模将达到至少125GW。 ❗️
订单和现金流先行，利润率略有拖累：本季度订单、收入和在手订单依然强劲，但盈利略低于市场一致预期（12.8亿美元）。此外，风电亏损及1亿-2亿潜在美元关税成本亦有所影响。 🏵️
往后看： 公司将2026年收入指引由445亿-455亿美元上调至455亿-465亿美元，自由现金流指引由65亿-75亿美元大幅上调至115亿-125亿美元，调整后EBITDA利润率指引维持12%-14%；Power收入增速指引由16%-18%上调至18%-20%。 免责声明：基于公开资料信息整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险；任何情况下，不构成投资建议。 ☎️
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