超微电脑发布FY26Q4初步经营数据,超预期大涨。预计毛利率达到15%-17%,较此前8.2%-8.4%的指引接近翻倍;单季度新增订单超过600亿美元,期末在手订单创历史新高,带动股价大涨约20%。板块共振明显,戴尔大涨约9%,HPE上涨约3%。戴尔此前已将FY27AI服务器收入预期上调至约600亿美元,海外服务器领军订单、交付与盈利能力持续得到验证。CSP厂商算力投资或持续超预期,服务器受益确定性高。超微电脑最大的超预期是毛利率和订单,说明AI服务器行业不仅需求旺盛,头部厂商凭借供应链优势持续受益。