超微电脑第四财季(截至6月30日)GAAP与非GAAP毛利率预计达15%至17%,较此前指引的8.2%至8.4%实现近乎翻倍增长,主要归功于更有利的客户及产品组合。研究预计毛利率提升与超节点占比提高及原材料涨价有关。全球服务器供应链存在四大短缺:DRAM(内存)>NAND(闪存)>CPU(处理器)>硬盘(HDD)。截至2026Q1,戴尔、联想、超微、浪潮的存货分别为1026亿元、799亿元、757亿元、462亿元人民币。此前已拆解分析浪潮信息Q2业绩预告,其净利率或同比提升。