20260721复盘

宏观： 卖方：30年国债上涨的原因，引子是上午传的存款利率调降小作文，但很快被辟谣，传的存款利率下调目前只是个别现象。 人工智能： 1.OpenAl计划斥资超过300亿美元建设新的数据中心，并将云支出预期上调至7500亿美元。SpaceX正考虑在德克萨斯州拓展数据中心业务。微软再度加码欧洲AI布局，与Mistral签署"数十亿美元"数据中心合作协议。Anthropic将于2027年上半年开始购买多达2吉瓦的AMD最新一代芯片。 2.OpenAI已确认存在一款比GPT-5.6-Sol更强大的未公开模型，Sam Altman计划下周向美国政府进行非公开简报。GPT-6可能于8月发布。 3.贝森特：美国是AI超级大国，领先中国约一年，美全球算力份额将从50%–60%升至80%。 4.盘中传播谷歌开支可能下调的图片。可能性不高，市场仍担心谷歌放弃顶尖模型的竞争，和mate一样做纯云服务商，但是做云服务商也要投入，而且模型胜者还会继续卷，Anthropic、OpenAI以及各种潜在的新锐公司，完全可以覆盖现有4大CSP的资本开支。 5.杰瑞股份披露约99.5亿元燃气轮机发电机组供应合同。 6.AMD将向Anthropic投资50亿美元。 7.据Futurum报道，AMD将Helios机架定价在每台500万至550万美元，相较于 第二代NVIDIA Rubin机架350万至400万美元的预期价格，溢价幅度约为40%，并确信客户愿意支付溢价。 8.超微电脑大幅上调毛利率指引。 9.卖方：英伟达Vera Rubin全面部署，看好电源量价双升。 10.卖方：HW向内资头部载板企业下达批量订单，预计11月底交付完毕，国产替代进入兑现期。 11.卖方：有公司猜测明年q3 cw光源（75和100）可能饱和，200以上和eml格局好一些。 12.卖方：不同统计口径均指向Blackwell高端算力价格上行、供需持续偏紧。 半导体： 1.消息称OPPO、vivo拒绝三星电子2026Q3存储报价。2.卖方：端侧soc强业绩兑现印证需求无忧，Q3催化期有望提振板块beta。 机器人： 特斯拉明早业绩会，市场可能关心现在生产到哪一步了，能用的怎么样，准备怎么卖何时卖。 有色： 卖方说铜：7月淡季去库一供给无弹性，需求九银十旺季+假期备货，价格中枢上 行情确定，10月前232关税落地，有望再续行。 2.卖方：今日黄金有效突破均线压制，坐实4000底部。当海外通胀长期化，黄金不再受短期流动性收缩影响，而是体现出商品的抗通胀属性，受益中长期通胀。 医药： 自2026年8月1日起，所有进口到美国的仿制药将在未来两年内继续适用零关税。两年期满后，相关产品将被征收100%的关税，期限为一年；此后，关税将进一步提高至200%。 化工： 1.卖方：市场交易的不是三季度利润本身而是三季度数据对未来盈利持续性的修正。 2.龙盛和闰土自7月21日起执行新价格体系，中间体方面，六氯报价5万元/吨，还原物报价12万元/吨，较前期再度上行。 市场相关： 1.今天传播比较多的卖方策略发言：gjd只能救情绪，而且人家在做t昨天就倒卖掉了，gjd改变不了基本面下行导致的估值中枢下移。防御是核心。 2.卖方：Q2 TMT持仓超60%。 策略观察： 1.今日成交26688亿，缩量3055亿。一整个上午都还不算太糟，甚至在盘前etf被 资金减持和海外盘中走弱的双重影响下，我们这边还撑着，但是下午看看海外实在不行，我们也下去了，外围不出幺蛾子，本周低点仍然有效，但反弹力度也是偏被动，跟随消息。 2.板块方面，石油、有色和煤炭领涨，可以理解的单日结构，不多解读。 3.题材方面，国产算力猛冲，叙事没问题，流动性问题不担心就涨，不过也被大势拖累了，而海外算力因担心财报，调整比较大，提前预判没确定性，各自按照心中认知押注吧，早起看外盘还是必修课。端侧今天也涨得还行，但拉端侧去拉板中兴，可能会引发玄学（甚至量化因子），每逢中兴涨停，都要调整，下午走弱也给他背上一锅。