每日观点
- 纯碱：
- 基本面：近期个别企业检修恢复，供应预期增加；下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，基本面偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1025元/吨，期货SA2609收盘价1007元/吨，基差18元，期货贴水现货，基差偏多。
- 库存：全国纯碱厂内库存178.13万吨，较前一周上涨1.53%，库存在5年均值上方运行，库存偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，持仓偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计低位偏弱运行为主。
影响因素总结
- 利多：下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
- 利空：远兴能源二期产线负荷提升，产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情
- 主力基差：河北沙河重质纯碱现货价1025元/吨，期货SA2609收盘价1007元/吨，基差18元，期货贴水现货。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1025元/吨，较前一日持平。
三、基本面——供给
- 纯碱生产利润：当周重质纯碱，华北氨碱法利润-153元/吨，华东联产法利润-38.5元/吨。
- 纯碱开工率、产能产量：纯碱周度产量74.98万吨，其中重质纯碱40.96万吨，产量历史高位。
三、基本面分析——需求
- 纯碱产销率：纯碱周度产销率为99.01%。
- 纯碱下游需求：
- 浮法玻璃：（数据未详细列出）
- 光伏玻璃：（数据未详细列出）
三、基本面分析——库存
- 全国纯碱厂内库存178.13万吨，较前一周上涨1.53%，库存在5年均值上方运行。
