摩根大通美股招股说明书(2026-07-23版)

与 MerQube US Tech+ Vol 优势指数挂钩的未设上限加速障碍票据，到期日为 2031 年 8 月 7 日 由摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）完全且无保留地保证 • 指数每年按6.0%的标准每日扣减，而Invesco QQQ Trust SM, Series 1（“QQQ基金”）的表现则受名义融资成本的影响。这些扣减将抵消指数成分的任何增值，加剧其任何贬值，并通常会拖累指数的表现。该指数的表现将落后于未扣除这些费用的同类型指数。参见本定价补充中的“选定风险考量——与票据一般相关的风险——指数水平将包含每年6.0%的每日扣减”以及“选定风险考量——与票据一般相关的风险——指数水平将包含名义融资成本的扣减”。 • 这些票据是摩根大通金融公司有限责任公司（以下简称“摩根大通金融”）的无担保且未优先排序的债务，其付款由摩根大通公司无条件全额担保。任何票据的付款均受票据发行人摩根大通金融的信用风险以及票据担保人摩根大通公司的信用风险影响。 •CUSIP: 46661KU89• 最低面额为1000美元及其整数倍• 预计票据将在2026年8月3日或左右定价，预计将在2026年8月6日或左右结算。 投资票据涉及多项风险。请参阅随附招股说明书补充文件的“风险因素”，该部分始于第S-2页；随附产品说明书的“风险因素”，该部分始于第PS-12页；随附基础文件补充的“风险因素”，该部分始于第US-4页；以及本定价补充文件中“选定风险考量”，该部分始于第PS-5页。 证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或拒绝批准该票据，也未对本次定价补充文件、随附产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件及招股说明书之准确性或充分性作出认定。任何与此相悖的陈述均属刑事犯罪。 notes.请参见本定价补充文件中的“补充用途的收益”部分，以了解向公众披露的价格组成部分信息。 （2）我们称J.P. 摩根证券有限责任公司（JPMS）为JPMS，其作为JPMorgan Financial的代理人，将将其从我们处收到的所有销售佣金支付给其他附属或非附属的经销商。在任何情况下，这些销售佣金均不会超过每1,000美元本金面值20.00美元。参见随附产品补充说明中的“分销计划（利益冲突）”。 若按今日价格计算，票据的估计价值约为每1000美元本金面额946.20美元。当票据条款确定时，票据的估计价值将在定价补充文件中提供，且不低于每1000美元本金面额920.00美元。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。 笔记不是银行存款，不受联邦存款保险公司或其他任何政府机构承保，也不是银行的义务或由银行担保。 关键词 发行人：摩根大通金融公司有限责任公司，为摩根大通公司全资直属金融机构。 担保人：摩根大通公司 索引：MerQube美国科技+成交量加权优势指数（彭博代码：MQUSTVA）。该指数水平反映每年扣减6.0%的累计日增长率，而QQQ基金的表现在于每日累积的名义融资成本。 杠杆效应因子：至少为2.91（将在定价补充文件中提供） 障碍金额：初始值的50.00% $1,000 + ($1,000 × Index Return) 定价日期：2026年8月3日或左右 原始发行日期（结算日期）：2026年8月6日左右 如果最终值低于门槛金额，您将损失超过50.00%的本金，并且可能损失全部本金。 Maturity Date*:August 7, 2031观测日期*：2031年8月4日 若发生市场中断事件，则可能延期，具体依据随附基础补充协议中的“票据补充条款——确定性日期的延期——仅与指数关联的票据”以及随附产品补充协议中的“票据通用条款——付款日期的延期”。 美科ubes US科技+版优势指数 MerQube US Tech+ VolAdvantage 指数（以下简称“指数”）由 MerQube（以下简称“指数发起人”及“指数计算代理机构”）开发，并与 JPMS 协调，由指数发起人维护，由指数计算代理机构计算和发布。该指数成立于 2021 年 6 月 22 日。我们的一家附属公司目前持有指数发起人 10% 的股权，并有权任命 JPMS（我们另一家附属公司）的一名员工为指数发起人董事会成员。 自2024年2月9日（“修正生效日”）起，与指数挂钩的基础资产（“基础资产”）已成为QQQ基金的未融资头寸，其计算方式为QQQ基金总回报与名义融资成本之差。在修正生效日前，基础资产为E-Mini纳斯达克100期货（“期货合约”）的未融资滚动头寸。 相应地，请参阅随附的基础补充文件。“® 1”和“纳斯达克100指数背景，系列SM，参见“英维科QQQ信托®背景”。有关QQQ基金和纳斯达克100指数®的更多信息，请参阅“纳斯达克100指数背景”。QQQ基金的投资目标是力求跟踪纳斯达克100指数的投资业绩（不计费用和开支）。 该指数旨在提供一种基于规则的动态敞口，以目标隐含波动率，对标的资产的最大敞口为500%，最小敞口为0%。该指数每年按6.0%的比例每日计提扣除，标的资产的表现需每日扣除名义融资成本。 每周指数再平衡日，对标的资产（UnderlyingAsset）的敞口设定为：（a）35%隐含波动率目标（“目标波动率”）除以（b）QQQ基金的周隐含波动率，且最大敞口不超过500%。例如，如果QQQ基金的隐含波动率等于17.5%，则对标的资产的敞口将等于200%（或35% / 17.5%）；如果QQQ基金的隐含波动率等于40%，则对标的资产的敞口将等于87.5%（或35% / 40%）。当QQQ基金的隐含波动率低于35%时，指数对标的资产的敞口将大于100%；当QQQ基金的隐含波动率高于35%时，指数对标的资产的敞口将小于100%。通常而言，指数的目标波动率特性预计将使指数的波动率在时间上比不采用目标波动率特性时更加稳定。无法保证指数的波动率在任何时候都保持稳定。指数使用QQQ基金的隐含波动率作为标的资产实际波动率（realized volatility）的代理指标。 该指数追踪QQQ基金的业绩表现，若存在分配，则假定将其再投资，并扣除名义融资成本。名义融资成本旨在模拟使用借入资金以利率为SOFR（Secured Overnight Financing Rate，有担保隔夜融资利率）加0.50%年化利差维持QQQ基金头寸的成本。SOFR旨在成为衡量由国债担保的隔夜现金借贷成本的一个广泛指标。该指数是一个“超额收益”指数而非“总收益”指数，因为在计算指数水平时，会扣除名义融资成本，从而降低了QQQ基金的业绩表现。自修正案生效日起，已从QQQ基金的业绩表现中扣除名义融资成本。 年化6%的每日扣除额及名义融资成本将抵消标的资产（Underlying Asset）的任何升值，将加剧标的资产的任何贬值，并且通常会拖累指数（Index）的表现。该指数的表现将落后于一个没有这些扣除项的相同指数。 在持有票据的估计价值和市场状况不变的情况下，票据上可用的上行杠杆因子、障碍金额和其他经济条款对投资者来说，比我们发行的一份与相同指数挂钩但无每日扣除的假设性票据上可用的条款更有利。然而，不能保证从每日扣除中得出的票据条款的任何改进能够抵消每日扣除对指数表现产生的负面影响。票据的回报可能低于我们发行的一份与相同指数挂钩但无每日扣除的假设性票据的回报。 每日扣除额和指数波动性（受指数目标波动性特征影响）是影响票据经济条款的两个主要变量。此外，每日扣除额和指数波动性也是我们关联公司内部定价模型用于评估票据经济条款所依据的衍生品或衍生品价值的两个输入因素，目的是确定本定价补充说明封面中列出的票据的估计价值。每日扣除额将有效降低票据经济条款所依据的衍生品或衍生品的价值。参见本定价补充说明中的“票据的估计价值”和“选定的风险考量——与票据估计价值和二级市场价格相关的风险”。 该指数受使用重大杠杆相关风险的影响。每日扣除的名义融资成本将因指数提供的杠杆而被放大。此外，该指数在任何给定日可能存在大量未投资部分，在这种情况下，其仅能实现该日因基础资产增值而产生收益的一部分。即使指数未完全投资，指数扣除也每日以年化6.0%的比率进行扣除。 无法保证用于构建该指数的投资策略能够实现预期结果，也无法保证该指数会成功，或会优于任何可能参考底层资产（UnderlyingAsset）的替代指数或策略。 PS-3 | 结构化投资无上限加速障碍票据，挂钩MerQube美国科技+领先指数 补充条款 本票据并非期货合约或互换，亦未根据《商品交易所法》（以下简称“《商品交易所法》”）进行监管。本票据是根据《商品交易所法》的一项豁免规定发行，该豁免规定通常被称为混合工具豁免，适用于一种或多种支付款项与一种或多种商品的市值、水平或利率挂钩的证券，具体规定见该法规第2(f)条。因此，您不会获得《商品交易所法》或美国商品期货交易委员会颁布的任何法规所提供的任何保护。 假设支付情况 下表和图表说明了与一个假设指数挂钩的票据的假设总回报和到期支付。在本定价补充中，“总回报”是指将每张1,000美元本金面值的票据的到期支付与1,000美元进行比较后得出的百分比数值。下文所述的假设总回报和支付基于以下假设： •an Initial Value of 100.00; • 一个2.91的向上杠杆因素；以及 • 一项壁垒金额为50.00（等于假设初始价值的50.00%）。 为说明目的，此处假设的初始值100.00仅作示例，未必代表可能的实际初始值。实际初始值将为期权定价日指数的收盘水平，并将在定价补充文件中提供。如需了解指数实际收盘水平的历史数据，请参见本定价补充文件中“假设的回测数据和历史信息”部分所述的历史信息。 下文所述的每一项假设总回报或假设到期支付仅用于说明目的，可能并非债券购买者实际适用的总回报或到期支付。下表和图形中出现的数字已为便于分析而进行了四舍五入。 下述图表展示了针对一系列指数回报的票据到期时的假设性支付情况。无法保证指数的表现将导致您任何本金的部分或全部返还。 笔记是如何工作的 上行情景： 如果最终值大于初始值，投资者将在到期时收回1,000美元的本金。指数回报次数至少2.91的杠杆效应因子 • 假设存在一个2.91的假设性上行杠杆因子，如果指数的收盘水平上涨10.00%，投资者将获得成熟时，回报率为29.10%，或每1,000美元本金票据可获得1,291.00美元。 情景假设： 如果最终值等于初始值，或者最终值小于初始值但大于或等于初始值的50.00%的障碍金额，投资者将在到期时收回其票据的本金。 下行情景： 如果最终值低于初始值的50.00%的门槛金额，投资者将损失其票据本金1%，每低于初始值1%即损失1%。 例如，如果指数的收盘点位下跌60.00%，投资者将损失其本金总额的60.00%，并且仅在到期时每1000美元的本金凭证只能获得400.00美元。 上述票据的假设回报和假设支付仅适用于您持有票据直至其整个期限。这些假设不反映在任何二级市场交易中可能产生的费用或支出。如果包含这些费用和支出，上述假设回报和假设支付可能会较低。 选定风险考量 投资票据涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的说明。随附的招股说明书补充、产品补充和底层补充。 与票据相关的风险一般 • 您购买票据的投资可能招致损失 — 本票据不保证本金返还。如果最终价值低于障碍金额，您将损失票据本金总额的1%，对于最终价值每低于初始价值1%。因此，在这种情况下，您将在到期时损失超过50.00%的本金，并且可能到期时损失全部本金。 • 指数水平将包含每年6.0%的每日扣除。 该指数将按年率6.0%每日进行扣减。因此，该指数的水平将落后于一个未受任何此类扣减影响的、构成完全相同的合成投资组合的价值。 指数扣除将对指数的表现产生显著的拖累，可能抵消指数投资策略的正收益，加剧其投资策略的负