财政部公布2026年上半年财政收支情况，资金面宽松，债市明显走强

【内容摘要】7月22日，资金面宽松舒适；债市明显走强；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【上半年财政收入同比增长4.7%】7月22日，财政部公布2026年上半年财政收支情况，总体来看，财政收入平稳增长，财政支出总体保持靠前发力。数据显示，上半年，全国一般公共预算收入121047亿元，同比增长4.7%。其中，全国税收收入97865亿元，同比增长5.3%；非税收入23182亿元，同比增长2.3%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入52240亿元，同比增长7.5%；地方一般公共预算本级收入68807亿元，同比增长2.7%。截至6月末，专项债自审自发试点地区发行新增专项债券1.6万亿元，占全国发行额的70%左右。财政部国库司副司长马宏兵表示，上半年财政支出总体保持靠前发力，各级财政部门认真落实更加积极的财政政策，保持必要财政支出力度，保障重点领域支出。财政部预算司副司长唐在富表示，下一步，财政部将继续实施好更加积极的财政政策。推动各项既定政策落地实施，合理加快资金使用进度。落实财税改革各项举措，大力优化财政支出结构，腾出更多财政资源用于推动高质量发展、增进民生福祉，切实提高财政资金的使用效益。 【证监会：坚决维护资本市场平稳健康运行】证监会主席吴清7月21日在京会见了加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆。双方就全球及中国经济金融形势、投资中国资本市场等议题交换了意见。吴清表示，在复杂多变的国际形势下，今年上半年中国经济运行总体平稳，保持向新向优发展态势，展现出韧性与活力。中国证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。欢迎包括加拿大养老基金投资公司在内的国际机构投资者扩大对华投资，共享中国经济和资本市场改革发展红利。 【央行：6月政府债券净融资7683.3亿元，同比减少5825.2亿元】7月22日，央行公布2026年6月金融市场运行情况。2026年6月，政府债券净融资7683.3亿元，同比减少5825.2亿元；企业债券净融资4011.6亿元，同比增加1589.7亿元。6月末，债券市场托管余额205.0 万亿元。6月，现券市场成交额45.7万亿元，同比增加19.9%；银行间债券市场现券换手率为22.0%，环比上升4个百分点；10年期国债活跃券买卖价差为0.45个基点。6月末，10年期国债收益率为1.73%；10年期与1年期国债收益率利差为61个基点，环比走阔6个基点；3年期AAA级中期票据收益率与3年期国债收益率的利差为33个基点，环比收窄3个基点。前6个月，熊猫债券累计发行1600.3亿元，新增21家境外机构进入银行间债券市场。 （二）国际要闻 【美伊停火希望落空，地缘风险溢价全面回归】据央视新闻，当地时间7月22日，美国总统特朗普在社交媒体发文表示，从现在起，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，无论使用导弹、火箭弹、无人机，还是其他装置或武器，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。特朗普称，相关打击目标也包括位于伊朗首都德黑兰附近或德黑兰市内的桥梁和发电厂。央视稍早前报道称，当地时间21日晚，美国军方表示，已开始对伊朗进行最新一轮空袭，这标志着美军连续第11晚对伊朗发动袭击。打击范围首次延伸至西北部城市大不里士附近的军事目标，同时对伊朗西部靠近伊拉克边境的阿卜达南和乔瓦尔实施打击。伊朗内政部发言人明确表示“目前没有任何谈判，只可能存在信息传递”，伊朗议员亦否认特朗普关于伊朗寻求谈判的说法。油价飙升已向债券市场传导，美国10年期和30年期国债收益率升至约两个月高位，市场对美联储加息的押注随之升温。 【日本央行官员：愿接受比每半年一次更快的加息节奏】据媒体7月22日援引知情人士透露，尽管多数经济学家预计日本央行下一次行动将在12月，但日本央行官员明确表示不存在预设路径，若有必要，可能在六个月窗口之前采取行动。日元近期跌至约四十年来最低水平，对通胀构成新的上行压力，进一步强化了官员的警惕性。隔夜指数掉期数据显示，市场目前已将10月前再次加息的概率计入约72%。上述信号令日本政府债券市场应声反应。2年期日本国债收益率周三升至1995年以来最高水平，5年期收益率亦升至1.995%，日元则从约163.13一线走强至162.69兑美元。报道知情人士表示，推动官员开放更快加息节奏的核心因素，在于日本潜在通胀率已愈发接近央行逾13年前设定的2%目标。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续上涨，NYMEX天然气期货价格上涨】7月22日，WTI 9月原油期货收涨2.95%，报86.83美元/桶；布伦特9月原油期货收涨3.36%，报94.07美元/桶；现货黄金 涨1.31%，报4130.07美元/盎司；NYMEX 9月天然气期货价格收涨1.66%至2.940美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 7月22日，央行以固定利率、数量招标方式开展了760亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量760亿元，中标量760亿元。当日有4265亿元逆回购到期，因此净回笼资金3505亿元。 （二）资金利率 7月22日，资金面宽松舒适，当日DR001下行1.17bp至1.368%，DR007下行0.54bp至1.398%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 7月22日，受市场传闻“存款降息”提振，多头情绪升温，债市明显走强。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率下行1.50bp至1.7190%，10年期国开债活跃券260205收益率下行1.10bp至1.7815%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 7月22日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科02”涨96%。 2.信用债事件 ◼正荣地产：公司公告，拟于清盘呈请聆讯前寻求债务和解，涉及金额3210万港元。7月23日应付“21正荣01”本息金额约3.33亿元，按议案约定，该债券适用50个工作日加18个自然月宽限期。◼宝龙实业：公司公告，“H19宝龙2”等债券自7月23日起停牌，拟推出“资产抵债选项”安排。◼中骏集团控股：公司公告，境外债务重组最后截止日期自动延至10月31日。◼万科：公司公告，深铁集团提供不超5.19亿元股东借款，用于偿还债券本息等。◼无锡交产集团：公司公告，鉴于近期市场情况，取消发行“26锡交03”。◼凌源钢铁集团：联合资信终止对凌源钢铁集团的主体及相关债项信用评级。◼吉林榆树农商银行：联合资信公告，因吉林省农信系统统一规划推进改革工作，延迟出具吉林榆树农商银行及相关债项定期跟踪评级报告。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指涨跌不一】7月22日，A股窄幅整理，贵金属、创新药板块延续强势，算力硬件方向再度调整，半导体产业链局部活跃，上证指数收涨0.07%，深证成指、创业板指分别收跌1.42%、3.23%，全天成交额2.67万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，石油石化涨超3%，有色金属、煤炭涨超2%；下跌行业中，通信跌逾4%，建筑材料跌逾3%，传媒跌逾2%。 【转债市场主要指数集体收跌】7月22日，转债市场跟随权益市场小幅下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.37%、0.35%、0.39%。转债市场成交额800.98元，较前一交易日缩量162.96亿元。转债市场个券多数下跌，313只转债中，146只收涨，155只下跌，12只持平。当日上涨个券中，惠城转债涨停20%，鼎通转债涨超12%；下跌个券中，联瑞转债跌逾17%，长海转债跌逾12%。 2.转债跟踪 ◼明日（7月24日），炬申转债、申能转债开启网上申购，肇民转债上市。 ◼7月22日，火星转债、鼎通转债公告董事会提议下修转股价格；汇通转债、宏图转债公告即将触发转价格下修条款。 （四）海外债市 1.美债市场 7月22日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.31%，10年期美债收益率上行4bp至4.67%。 7月22日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至36bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至74bp。 7月22日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.28%。 2.欧债市场 7月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至3.18%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率上行1bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至7月22日收盘）