一季度我国货物贸易进出口增速创近五年最高，资金面平稳宽松，债市延续走强

内容摘要

4月14日，资金面平稳宽松；债市延续走强；转债市场跟随权益市场有所反弹，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

• 习近平会见阿联酋阿布扎比王储哈立德：强调中阿全面战略伙伴关系，加强能源、投资、贸易等领域合作，推动构建人类命运共同体。
• 一季度我国货物贸易进出口增速创近五年最高：进出口总值达11.84万亿元，同比增长15%，出口6.85万亿元，增长11.9%，进口4.99万亿元，增长19.6%。
• 上期所调整黄金等期货相关合约涨跌停板幅度：黄金AU2607涨跌停板幅度调整为17%，白银AG2704涨跌停板幅度设为20%。

（二）国际要闻

• 美国3月PPI同比上涨4%，环比涨幅收窄至0.5%：低于市场预期，但上游价格压力持续累积，未来数月价格压力向下游传导风险依然存在。

（三）大宗商品

• 国际原油期货价格转跌，MYMEX天然气期货价格继续下跌：WTI 5月原油期货收跌7.87%，布伦特6月原油期货收跌4.60%；COMEX现货黄金涨2.12%。

二、资金面

（一）公开市场操作

• 央行开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，净投放资金5亿元。

（二）资金利率

• DR001持平于1.226%，DR007下行0.31bp至1.365%。

三、债市动态

（一）利率债

1. 现券收益率走势：3月出口数据走弱，市场对超长债供需结构改善预期持续，10年期国债活跃券收益率下行0.80bp至1.7800%，10年期国开债活跃券收益率下行1.65bp至1.8925%。
2. 债券招标情况：（原文未提供具体信息）

（二）信用债

1. 二级市场成交异动：7只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科02”跌超18%，“H8龙控05”跌超27%，“H1碧地03”跌50%，“16桑德MTN003”跌超53%；“H1万科04”涨超10%，“23万科MTN001”涨超17%，“24中升控股MTN001BC(两新)”涨超19%。
2. 信用债事件：
   • 中航产融：全部存续债券提前兑付议案获通过，“23产融10”等13只存续债将于4月17日提前摘牌。
   • 泸州龙驰实业：“22龙驰01”持有人会议拟提前兑付议案未获通过，反对票占比75.42%。
   • 万科：拟于4月17日召开“23万科MTN001”持有人会议，拟先付10万元现金及兑付40%本金，余额展期一年。
   • 索菱股份：股东霍尔果斯摩山及上海摩山被裁定实质合并破产清算，不影响公司日常经营。
   • 天津海泰控股：子公司海泰发展因年报虚增利润被证监会警告并罚款400万元。
   • 中骏集团：披露境外债重组方案，拟发行至多10.48亿美元强制可转债+16.97亿股新股，处理约22.7亿美元债务，已有78%的计划债权人加入重组支持范围。
   • 龙元建设：公司及子公司债务逾期达11亿元，其中涉及国民信托债务逾期金额达2亿元。
   • 奥园集团：截至3月末逾期债务本金累计约为420.05亿元，未决诉讼金额约692.37亿元。
   • 厦门国贸集团：因市场波动较大，取消发行“26厦国贸MTN001”。

（三）可转债

1. 权益及转债指数：
   • 权益市场三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.95%、1.61%、2.36%。
   • 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.94%、0.92%、0.99%。
   • 转债市场成交额713.50亿元，较前一交易日放量84.59亿元。个券多数上涨，354只转债中，286只收涨，48只下跌，20只持平。
2. 转债跟踪：
   • 明日（4月16日），斯达转债、珂玛转债即将开启网上申购。
   • 4月14日，科博达发行转债获交易所审核通过。
   • 4月14日，美诺转债公告提前赎回；起帆转债、赫达转债、万顺转2公告即将触发提前赎回条件。

（四）海外债市

1. 美债市场：
   • 各期限美债收益率普遍继续下行，2年期美债收益率下行2bp至3.76%，10年期美债收益率下行4bp至4.26%。
   • 2/10年期美债收益率利差收窄2bp至50bp，5/30年期美债收益率利差扩大2bp至100bp。
   • 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.37%。
2. 欧债市场：
   • 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行6bp至3.03%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行8bp、10bp、4bp和10bp。