688683 莱尔科技

公司2025年度业绩增长主要得益于新能源电池集流体业务的快速扩张，该业务营收同比增长507.89%，占总营收比例超过50%。公司通过技术领先战略、供应链协同及客户资源整合，构建了新能源电池集流体业务的竞争壁垒。具体而言，公司在技术方面攻克了涂碳箔等关键产品，供应链方面与神火新材合作保障原材料供应，客户方面与欣旺达、吉利集团等建立稳定合作。

公司与世运电路建立战略合作，围绕技术与市场协同、供应链协同、销售渠道协同及产业并购协同四个维度推进合作，共同布局新能源汽车、低空经济等新兴领域，强化产业链掌控力。

功能胶膜业务方面，公司持续拓展新能源汽车、储能、服务器等新兴应用领域，2025年新兴应用领域收入占比提升至46.51%，毛利率水平显著高于传统领域。FFC产品已覆盖新能源汽车、储能等新兴市场，并实现技术升级以满足服务器等领域需求。

未来两三年，公司业务增长点主要来自：1）新能源电池集流体业务，随着产能释放和规模效应显现，收入与盈利能力有望同步提升；2）功能胶膜业务，高附加值产品占比持续提升，推动毛利率增长。