中一科技2026年半年报业绩预告点评 结构升级 涨价落地共振 外延并购打开第二曲线 继续推荐

1、中一科技发布2026年半年报预告，预计2026H1实现归母净利润1.5-1.8亿元（同比增长879.55%-1075.46%）、扣非净利润1.3-1.6亿元（同比增长2665.22%-3257.19%，低基数效应显著），盈利能力实现大幅提升。折算2026Q2归母净利润0.79-1.09亿元（同比增长327%-489%、环比增长12%-54%）、扣非净利润0.69-0.99亿元（同比增长794%-1181%、环比增长14%-64%），同比环比双升，主业经营韧性凸显。 2、单26Q2来看，公司出货约2万吨，环比增长25%左右，其中锂电铜箔1.5万吨，电子电路箔5000吨；结构上来看，锂电铜箔中4.5/5 mμ及电子箔中RTF/HVLP占比逐步提升，其中新建产能Q1末投产，Q2爬坡顺利但绝对量相对较小。盈利端，估算Q2经营性中枢盈利在4500-5000元，环比进一步改善，其中电子箔在Q2逐步落地涨价，幅度在1000-3000元，锂电相对表现平稳。考虑到26H2涨价进一步落地和新产能投建落地，全年盈利中枢有望进一步上修。 3、展望来看，公司基本面夯实，成本曲线左侧+结构优化推升单位盈利大幅改善。27年出货有望接近10万吨（含外协），叠加结构升级和加工费涨价落地增厚盈利空间；同步延伸PCB铜箔与无负极材料期权，固态电池用无负极铜箔筹划中试线、高端标箔有望后续开启批量供货，进一步增厚盈利弹性；此外，公司积极推进外延并购，打开第二曲线。继续推荐！