UBS认为A股市场的去杠杆过程可能已接近结束,市场抛压有望缓解。近期A股科技板块及相关指数出现大幅回调,主要原因是短期投资者获利了结、交易拥挤度下降和去杠杆需求带来的压力。然而,随着融资融券余额从6月25日的历史高点3.01万亿元降至7月20日的2.70万亿元,UBS认为A股市场的去杠杆过程已基本完成,这为市场企稳提供了基础。
尽管市场波动加剧,但A股整体及科技板块盈利改善的趋势未变。预计2026年全部A股净利润同比增速将从2025年的3.9%提升至11%。2026年一季度非金融企业盈利同比增长11.8%,显著高于2025年的0.政策支撑强劲,为市场提供了稳定的背景。