高测股份,不是单纯的光伏周期股,而是拥有硬脆材料精密切割平台技术的装备企业。第一,基本盘托底,经营底部逐步确认。光伏切割设备+金刚线构筑稳固现金流底座,行业下行阶段,公司代工开工率优于同行,亏损持续收窄,基本面已经进入筑底修复区间,下跌更多是情绪错杀,并非基本面崩塌。第二,技术平移,打开第二成长曲线——半导体设备国产替代。把光伏多年打磨的切割、倒角、减薄工艺,复制到半导体衬底加工赛道,对标海外DISCO垄断环节。目前12寸大硅片切割设备已经拿到头部厂商批量订单;碳化硅切倒磨一体化设备批量交付,适配车规第三代半导体扩产;磷化铟专用切割设备进入头部光芯片企业验证,绑定AI光模块、CPO高景气赛道。