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ZXHKHT 珍惜长盈通布局机会

2026-07-21 未知机构 Andy Yang 杨敏
报告封面

#⭕行业存在两重供需矛盾。当前全球约15万公里产能，80%+的产能在中国大陆，海外康宁、藤仓均无扩产计划。1、矛盾一：过半国内产能锁定为J用。2、矛盾二：由于长期技术合作，康宁将主导北美大厂供应链，但自身产能极为有限（自身无产能，藤仓2-3万公里），#代工需求突出。 #⭕长盈通深度合作国际大厂。技术端，公司脱胎于特种行业，长期深耕保偏光纤及绕环。产能端，当前长盈通保偏光纤产能约10w公里，预计27H1扩至20w公里。需求端，长盈通深度合作国际大厂，#送样及洽谈进展国内最快。逻辑上，国际大厂更希望合作民企。 #⭕保偏光纤完全重塑公司逻辑。当前保偏光纤价格约3-5万/公里，公司毛利率约80-90%（且研发前期投过，销售绑定KN，净利率可能非常高）。产能端，预计27H1起达到20w公里。即使按现有价格和产能，公司可实现30亿利润，给20X，看到600亿，#5倍空间。

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