甲醇日报：港口基差仍偏弱，关注局势变动

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格下降，煤制甲醇生产利润上升；内地甲醇价格整体稳定，部分地区价格小幅波动；隆众内地工厂库存和待发订单均有所下降，西北工厂库存和待发订单小幅波动。
• 港口方面：太仓甲醇价格下降，港口库存大幅下降，江苏和浙江港口库存显著减少；CFR中国价格上升，进口价差扩大；广东甲醇价格下降，港口库存小幅下降。
• 下游MTO开工率：上升至82.50%。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差缩小，太仓-内蒙价差缩小，鲁南-太仓价差维持不变，广东-华东价差扩大，华东-川渝价差缩小。

市场分析

• 国际局势：美伊紧张局势加剧，伊朗装置可能计划外停车，需关注后续伊朗是否有谈判动向。
• 港口库存：港口库存延续底部盘整，等待库存拐点兑现，基差维持偏弱负基差。
• 伊朗装置：Majarn、Bushehr、Sabalan装置仍等待复工，需警惕计划外停车风险。
• 下游MTO：检修逐步兑现，诚志2期和联泓进入检修，渤化关注后续检修可能，鲁西、兴兴、斯尔邦处于检修中。
• 内地甲醇：煤头甲醇开工逐步高位回落，西北进入检修周期；内地工厂库存见顶回落，待发订单小幅回落，西北订单回升，华中、华北、西南订单回落；传统下游淡季，甲醛、MTBE、醋酸开工降负。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：无。
• 跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609，跨品种价差。

风险

• 美伊地缘局势进展，伊朗装置计划外停车可能，下游MTO检修兑现进度。

核心观点与结论

• 甲醇市场短期维持震荡，关注美伊局势和伊朗装置动态；港口库存底部盘整，下游MTO检修逐步兑现；内地甲醇开工回落，传统下游淡季；建议逢低做多跨品种价差。