股指日报-指数分化

市场分析

1. 指数分化：美股费城半导体指数跌破前期支撑位，技术信号显示左侧下跌趋势，A股算力龙头宣布不公布中期业绩预告，导致7月17日A股全线崩溃。7月20日，中国国新、中国诚通等增持A股，证监会召开投资者座谈会表示全力维护市场平稳运行，形成“政策底”，国家队常规增持300与50，资金高切下IF、IH继续调整风险有限，但高位科技仍处于去杠杆阶段，IC、IM与之走势分化，等待市场底。
2. 经济基本面：6月经济数据显示外需增速上升，工业生产保持高增，投资降幅扩大，社零增速由负转正（同比增长1%），其中通讯器材、文化办公用品、化妆品等分项反弹，以旧换新分项降幅收窄。下半年社零总额增速或逐步回升，科技调整尚未结束时，重视内需板块相关机会。
3. 流动性：美国6月新增非农5.7万人低于预期，就业市场整体压力有限，失业率降至4.2%，劳动参与率下降，职位空缺增至759万个，周度初申失业金人数维持低位。美伊局势缓和、油价回落后市场对加息预期回落。

核心观点与逻辑

1. 观点：资金高切低+国家队救市，IF、IH当前处于底部位置；高位科技继续去杠杆，IC、IM寻底。
2. 核心逻辑：中国国新、中国诚通等增持A股，证监会召开投资者座谈会形成“政策底”，国家队常规增持，资金高切下IF、IH调整风险有限，但高位科技仍处于去杠杆阶段，IC、IM与之走势分化，等待市场底。

免责声明及风险提示

本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可不得翻版、复制、发布及分发，引用需注明出处并保持原意。报告信息源自公开资料及其他合法渠道，力求客观公正，但并不保证准确性和完整性，不构成投资建议或交易决策依据，投资者应自主决策并承担后果。市场有风险，投资需谨慎。

平台推广

《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，提供多维分析工具，支持手机端和电脑网页端访问，欢迎免费体验。

• 网页端：https://dt.rongdaqh.com/index
• 手机端：关注“期货数据分析家”公众号。