第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
7月21日，铁合金期货价格整体下跌。
- 硅铁主力合约5782，下跌0.00%，持仓减少4606手；锰硅主力合约收盘5788，下跌0.24%，持仓增加11513手。
硅铁方面：
- 现货价格整体平稳，部分企业新增设备检修，但某工业硅龙头企业有转产硅铁预期，整体供应端预计平稳。
- 钢材表需小幅反弹，但钢材产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求。
- 电价整体偏稳。
- 基本面供需双降，矛盾不突出，宽幅震荡运行。
锰硅方面：
- 锰矿现货稳中偏弱，天津港澳块、加蓬块下跌0.1至0.2元/吨度，锰硅现货整体下跌30至50元/吨。
- 合金厂利润不佳，未来供应端预计延续低位。
- 钢材表需反弹，但产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求。
- 港口现货价格延续阴跌。
- 基本面供需双降，成本端缓慢下移，库存在高位继续累积，但估值偏低有所支撑，宽幅震荡为主。
单边策略：供需双降，价格宽幅震荡为主；
套利策略：观望；
期权策略：卖出跨式期权组合。
【重要资讯】
- 青海某企业技改33000kva硅铁炉，21日送电点火1台，计划主产75#硅铁。
- South32发布2026财年四季度报告，澳大利亚锰矿产量78.2万吨（环比增长32.77%），南非锰矿产量52.8万吨（环比增长5.6%）。2026财年澳大利亚锰矿总产量303.1万吨（完成财年计划101%，同比增长174%），南非锰矿产量208.5万吨（完成财年计划104%，同比下降3%）。
第三部分相关附图
（附图数据来源：银河期货，Mysteel）
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