6月社零环比改善，中期业绩预告陆续出炉——社服零售行业周报

评级及分析师信息 据国家统计局数据，6月份，社零总额同比+1.0%，增 速环比+1.6pct；其中，除汽车外消费品零售额同比+3.0%，增速环比+1.9pct。分地区来看，6月份，城镇/乡村消费品零售额同比分别+0.8%/+2.1%，增速环比+1.7pct/+0.6pct，县域商业设施日趋完善，以旧换新产品下乡进村纵深推进，带动乡村市场销售增长。 餐饮消费保持韧性，金银珠宝终端动销环比回暖。6月份，商品 零 售/餐 饮 收 入 同 比 分 别+0.9%/+1.2%， 增 速 环 比+1.6pct/+0.6pct。分品类来看，6月份，限额以上服装 鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售 额同比分别+3.9%/+12.6%/-3.4%/-2.2%，增速环比+0.1pct/+10.1pct/+5.5pct/+5.8pct，金银珠宝终端动 销 环比回暖。 ►中期业绩预告陆续出炉 中国中免：2026H1，公司实现收入275.92亿元/-1.99%，归母净利润31.06亿元/+19.49%，扣非归母净利润30.80亿元/+18.67%。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： 若羽臣：2026H1，预计公司实现归母净利润1.45-1.59亿元，同比增长100%-120%；扣非归母净利润1.37-1.51亿元，同比增长95.87%-116.59%。 永辉超市：2026H1，预计公司实现归母净利润2.5亿元，扣非归母净利润0.3亿元，将实现扭亏为盈。 莱绅通灵：2026H1，预计公司实现归母净利润2130万元，同比-65%左右；扣非归母净利润2030万元，同比-71%左右。 同庆楼：2026H1，预计公司实现归母净利润123.16-181.94万元，同比减少97.47%-98.29%；扣非归母净利润31.57-46.64万元，同比减少99.31%-99.53%。 投资建议 建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡 泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城、赛维时代等。（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................52.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图56月社零总额同比+1.0%....................................................................................................................................................................7图66月除汽车外社零总额同比+3.0%..................................................................................................................................................7图76月城镇/乡村社零总额同比+0.8%/+2.1%..................................................................................................................................8图86月商品零售/餐饮收入同比+0.9%/+1.2%..................................................................................................................................8图96月实物商品线上/线下同比+2.3%/-0.4%..................................................................................................................................8图10 1-6月实物商品网上零售占比25.9%..........................................................................................................................................8图11 6月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比+3.9%/+12.6%/-3.4%/-2.2%....