农产品周报：拉涨动能不足，行情仍调整

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年7月17日收盘生猪2609合约收盘11765元/吨，较上周下跌685，跌幅5.50%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.15元/公斤，较上周环比下跌0.56元/公斤，现货基差LH09-615，环比上涨125；江苏地区外三元生猪价格11.35元/公斤，较上周下跌0.11元/公斤，现货基差LH09-415，环比上涨575；四川地区外三元生猪价格10.20元/公斤，较上周下跌0.20元/公斤，现货基差LH09-1565，环比上涨485。 供应方面，样本显示规模场6月份能繁母猪存栏量为484.67万头，环比降幅0.95%，同比跌幅4.93%；6月份能繁母猪淘汰量为15.72万头，环比涨幅10.49%，同比涨幅57.82%；商品猪存栏量为3661.30万头，环比减少0.56%，同比增加2.42%；样本点商品猪出栏量为1199.33万头，环比减少2.32%，同比增加11.38%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.03公斤，较上周微涨0.08公斤，环比涨幅0.07%，同比降幅0.37%。需求方面，本周屠宰企业开工率为28.46%，较上周减少0.63个百分点，同比增加3.31个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.67%，环比涨幅0.15%，同比下滑6.20%；冻品库容率为32.93%，较上周上涨0.02%，同比上涨15.49%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪现货价格延续调整态势，周度均价环比下行。随着价格跌破整数关口11.0后，养殖端抗价情绪渐起，周后期价格下滑速率放缓，然供应端延续出栏增量，单日降幅在本周末再次呈现放大趋势。区域分化仍然显著，东北、华北主产区出栏放量承压走弱，华南销区猪源偏紧价格抗跌，南北价差持续拉大。供给端方面，前期涨价带动的压栏生猪在本周呈现出栏增量，市场流通猪源较前期增量显著，出栏均重维持高位，局部洪涝加速养殖户避险出栏，短期供给压力集中释放，是价格延续调整未能有效企稳的主因。7月下旬出栏出现增速后，预计会相应减缓8月供应压力后置风险性，短期仍建议关注猪价的回调幅度。需求端方面，高温天气下终端鲜肉消费仍处传统淡季，屠宰企业日均屠宰量小幅回落，收猪压价意愿较强，叠加行业冻品库容高位，冻肉持续分流鲜肉需求，进一步压制现货。综合来看，供应层面对价格的拉涨难以持续，短期价格走势仍由养殖端出栏节奏主导。 供应端方面，7月猪价反弹推动行业养殖亏损小幅修复，当前自繁自养单头仍亏损约240元，外购育肥已小幅转正。历年7月行业持续亏损相对罕见。参考猪价同样表现弱势的2023年市场行情，当年8月初价格快速上涨核心驱动为市场大猪断档形成硬性供给缺口，叠加养殖端主动压栏缩量、二次育肥集中入场的连锁助推。猪价在月初上涨幅度超市场预期，带动行业养殖盈利快速扭亏为盈。对标2023年，当前市场大猪库存虽同样偏低，二次育肥体量较之前缩减，对猪价的拉动效应弱化，同时标猪存栏压力高于23年，进一步对冲大猪短缺利好。整体来看，今年8月猪价上涨动能或仍然不足，旺季盈利水平有可能创历年新低。行业自2月起陷入全面亏损，累计亏损时长已达6个月，叠加2025年亏损周期，产能去化在Q2呈现加速。统计局数据显示，截至二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，对照新版调控合理保有量3750万头，当前仅高出0.8%，基础产能进入均衡区间。随着下半年整体盈利预期较上半年呈现改善，产能持续大幅收缩的边际动能或将有所减弱，但基于行业处于亏损区间的时间段仍偏长，产能去化方向性或仍不改动。在现阶段产能调减目标量完成进度较好的背景下，政策端新政策推出的频率或将下降，预计引导上主要以压紧落实为主。从行业盈利以及政策层面来看，产能出清节奏放缓或概率偏大。 生猪现货价格未能有效企稳，主要与养殖端出栏增量有关，本周的出栏节奏呈现周初缩量、周中持续放量以及周末集中 出栏态势，整体出栏量环比前一周明显修复。由于7月上旬养殖端普遍压栏惜售，中旬起出栏节奏虽开始恢复，但整体节奏偏慢。值得注意的是，本周末及上周末养殖端均出现放量出栏，带动生猪价格的下滑。说明在猪价缺乏持续性上涨动能之后，市场悲观氛围较前期上升，整体情绪偏向谨慎，高价兑现意愿抬升。近期出栏节奏的加快 将会放缓供应压力后置的风险，为后续再次出现价格的阶段性炒涨提供基础，但价格缺乏持续性拉升动能短期难改，进入8月的实际反弹空间取决于养殖端看涨情绪及主动缩量程度。栏重方面，均重延续环比小幅上升趋势，企业标猪及散户出栏重均呈现环比小幅增加。上旬养殖端主动放缓出栏节奏，叠加局地受天气影响，生猪调运受阻。近期出栏集中释放前期主动及被动压栏生猪，致企业端出栏均重环比小幅上升。从上升幅度来看，库存无大范围积压。上旬猪价快速反弹后，散户产生短期看涨预期，部分惜售压栏大猪出栏意愿亦有所上升。本周肥标价差整体收窄，同时出栏成本上升以及对价格的谨慎预期，在多重因素叠加影响下，二次育肥入场情绪明显抑制。从空间上来看，二次育肥仍具备一定补栏空间，但价格拉涨动能难持续以及对高点的谨慎预期，二次育肥再次放量的规模效应预计将不及7月初期。 需求端方面，整体弱势未变，屠宰企业日均屠宰量环比回落，场内白条走货缓慢，多按需收猪并持续压价。冷库冻品持续出库投放市场，持续挤占鲜肉流通份额。短期下游无回暖动力，需求疲软与出栏放量形成反差，拖累现货价格。 策略中性风险集中出栏、冻品出库 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年7月17日收盘鸡蛋期货主力2609合约收盘4342元/500千克，环比下跌296，跌幅6.38%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.34元/斤，环比上涨0.28元/斤，现货基差JD09+25，环比上涨580；河北地区鸡蛋现货价格4.65元/斤，环比上涨0.33元/斤，现货基差JD09+311，环比上涨622；山东地区鸡蛋现货价格4.70元/斤，环比上涨0.20元/斤，现货基差JD09+358，环比上涨496。 供应方面，6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，较上月减少0.17亿只，环比减幅1.32%，同比增幅0.24%。本周淘汰鸡出栏量40.73万只，环比增加4.70%，同比减少16.81%；本周平均出栏日龄527天，较上周延后4天，环比增加0.76%，同比增加4.77%。需求方面，本周北京市场到货86车，较上周到车量减少5车，环比减幅5.49%，同比减幅11.34%；本周广东市场到货423车，较上周到车量增加35车，环比增幅9.02，同比减幅1.63%。库存方面，，生产环节库存为0.54天，较7月9日环比减幅18.84%，同比减幅18.84%；；流通环节库存为0.73天，较7月9日环比减幅23.16%，同比减幅20.65%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周鸡蛋现货价格延续淡季走强，产区价格稳步上行，区域价差呈现分化，产区红蛋价格表现相对偏强，局部南方销区粉蛋小幅回调。供应端方面，全国大范围高温导致蛋鸡热应激，行业平均产蛋率下降超一成，有效流通货源被动收缩。当前养殖利润处于同期高位，养殖户普遍延迟淘汰老鸡，淘汰鸡出栏日龄抬升。2-3月补栏青年鸡逐步开产，但增量平缓，短期难以弥补高温带来的产蛋缺口，市场供给偏紧格局延续。 供应端方面，鸡蛋供应整体呈新开产增多，有效供给收缩，维持偏紧平衡运行的格局。受三伏高温天气影响，行业有效供给有所收缩，成为支撑现货价格的核心因素。行业产蛋率连续三周回落，日均实际产量较前期下滑，仅依靠前期补栏鸡苗集中开产带来的小码蛋增量，对冲减产压力，未能改变现货供给偏紧的整体态势。目前养殖利润处于历史同期高位，养殖户对中秋旺季行情偏乐观，延淘意愿极强，淘汰日龄周度环比上升较大。养殖端延淘惜售带给鸡蛋的增量亦相对有限，产区库存持续处于同期低位水平。高温天气与高苗价压制散户大规模上鸡意愿，补栏呈现明显结构性分化，规模场正常补栏。需求端方面，在市场正式进入淡旺季切换窗口，整体需求表现呈现淡季不淡，但结构性分化明显的特征。近期需求的支撑主要来自于食品厂加工备货托底整体走货，零售消费受高 价抑制仍然明显。本周后期随着补库需求放缓后，蛋价呈现小幅回调，但整体市场受制于供应量偏紧，走货放缓后库存仍维持低位水平，相应支撑现货价格。综合来看，鸡蛋供应旺季增量有限，蛋价维持偏强表现预期。 策略谨慎偏多风险淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价...............