动力煤周报：终端需求逐渐好转，产区煤价偏强运行

市场分析 产地指数：截至7月17日，榆林5800大卡指数702.0元/吨，周环比上涨32.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数628.0元/吨，周环比上涨29.0元/吨；大同5500大卡指数698.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。港口指数：截止2026年7月17日，CCI进口4700指数报92.5美元/吨，周环比上涨1.5美元/吨，CCI进口3800指数报73.5美元/吨，周环比上涨1.5美元/吨。港口方面：截止7月17日，北方港（不含黄骅）库存合计2736.0万吨，周环比增加106万吨。本周港口日均调入量101.56万吨，环比增加7.01万吨，日均调出73.46万吨，环比减少37.42万吨。 电厂方面：截止7月17日，沿海六大电厂日耗86.1万吨，周环比增加4.4万吨，总库存合计1459.9万吨，周环比下降13.4万吨。可用天数17天，周环比下降1天。 海运费：截止到7月17日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1048.74点，上涨32.47个点。截止到7月17日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2752.00点，下跌88.00个点，跌幅为3.10%。 整体来看：产地方面，主产区市场偏强震荡运行。近期冶金化工等需求逐渐好转，坑口煤价呈现涨势，少数煤矿价格涨幅较大。目前站台及煤厂拉运积极性提高，煤矿拉煤车增多，库存减少，价格持续小幅上涨。港口方面，北港市场情绪较好，上游报价小幅上调，下游询盘增多但以投机性需求为主，对价格接受度有限，成交偏少。市场参与者预期仍有分歧，随着气温升高，终端需求或有释放。进口煤方面，进口煤投标价小幅上涨，外盘询货报价也有提高，叠加海运费上涨，进口煤到岸成本提高。 需求与逻辑：当前消费需求稳定，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................5图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................5 价格及价差方面：产地指数：截至7月17日，榆林5800大卡指数702.0元/吨，周环比上涨32.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数628.0元/吨，周环比上涨29.0元/吨；大同5500大卡指数698.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。港口指数：截止2026年7月17日，CCI进口4700指数报92.5美元/吨，周环比上涨1.5美元/吨，CCI进口3800指数报73.5美元/吨，周环比上涨1.5美元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，产区煤矿复产较慢，伴随煤矿价格轮流下调，贸易商多数处于观望状态。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：下游询盘增多但以投机性需求为主，对价格接受度有限，成交偏少。市场参与者预期仍有分歧，随着气温升高，终端需求或有释放。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：口方面：截止7月17日，北方港（不含黄骅）库存合计2736.0万吨，周环比增加106万吨。本周港口日均调入量101.56万吨，环比增加7.01万吨，日均调出73.46万吨，环比减少37.42万吨。电厂方面：截止7月17日，沿海六大电厂日耗86.1万吨，周环比增加4.4万吨，总库存合计1459.9万吨，周环比下降13.4万吨。可用天数17天，周环比下降1天。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com