行情分析
焦炭主力合约短期延续回调，最高1894，最低1830，日内成交52295手，增仓4113手。压力位1880附近，支撑位1800附近。
库存情况
- 钢厂焦炭库存：678.41万吨，环比下降0.49%，连续五期下降，处于近五年偏高水平。
- 独立焦企焦炭库存：120.36万吨，环比上升8.48%，连续十期增加，处于近五年高位水平。
- 港口焦炭库存：285.11万吨，环比下降1.40%，连续二期下降。
利润情况
- 全国独立焦化厂吨焦盈利：53元/吨。
- 山西准一级焦平均盈利：74元/吨。
- 山东准一级焦平均盈利：82元/吨。
- 内蒙古冶金焦平均盈利：56元/吨。
- 河北准一级焦平均盈利：97元/吨。
下游需求
- 钢厂高炉开工率：82.73%，环比减少1.11个百分点。
- 高炉炼铁产能利用率：89.78%，环比减少0.77个百分点。
- 钢厂盈利率：37.23%，环比减少3.03个百分点，同比去年减少22.94个百分点。
- 日均铁水产量：239.21万吨，环比减少2.06万吨，同比去年减少3.23万吨。
上游焦煤
- 独立焦企炼焦煤库存：944.48万吨，环比下降4.00%，连续六期下降，较近四年均值水平低出2.74%。
- 钢厂炼焦煤库存：774.27万吨，环比下降0.19%，连续四期下降。
- 港口炼焦煤库存：638.8万吨，环比上升4.41%，连续四期增加，处于近四年偏高水平。
供应情况
- 山西煤矿复产较慢，焦煤阶段性供给收缩，成本端支撑较强。
- 短期铁水产量高位运行，焦炭刚需补库为主。
- 钢厂盈利率快速收窄，铁水产量持续下滑，负反馈压力加大，需求端持续承压。
研究结论
焦炭短期偏震荡运行，后续关注山西煤矿复产进度和钢厂减产力度。
