焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：产区安全检查持续，复产缓慢，产能释放受限，供应偏紧。期货盘面回落及钢厂经营转差导致焦炭首轮提降，焦企原料煤采购以刚需为主，市场观望情绪浓厚，部分煤矿有降价预期。
2. 基差：现货价1320，基差48，现货升水期货，偏多。
3. 库存：总库存1988万吨，较上周减少18万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，多减，偏多。
6. 预期：焦企利润压缩，采购抵触情绪增强，需求支撑走弱，短期焦煤价格或暂稳。利多因素包括铁水产量上涨、供应难增量；利空因素包括采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：产地焦企出货压力加大，焦炭库存堆积，原料端焦煤价格回落，焦企微利维持开工，但成本支撑减弱，市场情绪转冷。
2. 基差：现货价1830，基差-10，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总库存967万吨，较上周减少4万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多增，偏多。
6. 预期：焦炭供应稳定，但钢材持续下跌、钢厂亏损加剧、补库需求透支，市场情绪转冷，短期焦炭或暂稳。利多因素包括铁水产量上涨、高炉开工率同步上升；利空因素包括钢厂利润挤压、补库需求透支。

价格与库存数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
• 其他数据：焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均产量、焦炭月度产量、高炉开工率、铁水产量。

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