一、行业核心动态与政策信号
- 宏观与行业政策端信号明确
- 国常会提前召开，部署服务业扩能提质行动及“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设督查。
- 《扩大消费十五五规划》出台，叠加央企增持股票、社会消费品零售总额超预期、贵州茅台提价等消费利好落地。
- 行业整体表现与观点梳理
- 社服板块：服务消费优于商品但边际动能放缓，免税板块增长确定性最强，人服板块AI赋能逻辑向好，酒店板块处于左侧布局阶段，景区分化，餐饮修复待观察。当前估值与持仓处历史低位，政策底明确，量底夯实待三季度验证。
- 食品饮料板块：受多重利好刺激，午盘沪深300、食品饮料、白酒板块涨跌幅分别为+1.55%、+3.34%、+3.86%，古井贡酒涨停。
二、重点公司动态与业务进展
- 中国太保（保险）
- 坚定看好中国资本市场，加大权益配置比例，持续投资科技成长、消费、新能源等领域。
- 青松股份（化妆品）
- 2026年上半年营收同比增长18.16%，归母净利润同比增长82%-123%，源于消费复苏、战略优化及折旧摊销减少。Q2营收同比增长21%，归母净利润同比增长10%-53%。
- Shein（跨境电商）
- 2026年GMV目标780亿美元，上半年中中东、拉美超预期，北美符合预期，欧洲不及预期。战略聚焦规模增长、净利润提升、商品结构改善、本地备货提升，创始人回归推进IPO，应对欧洲政策压力及美国关税风险。
- 安踏（体育用品）
- 2026年第二季度流水保持韧性，主品牌、FILA低单位数增长，其他品牌增长25%-30%。库存健康，零售折扣稳定，持续提升高端品牌市占率。安踏品牌CEO徐阳离任影响有限，维持盈利预测。
- 美国住宅与家居相关公司
- 6月新屋开工数环比增长19.0%，建筑许可数环比下降3.0%，显示住宅建设前景不确定性。关注Lennar、D.R.Horton、The Home Depot等美股标的。
- 茅台与白酒板块相关
- 贵州茅台年内第三次提价，白酒板块持续走高，相关ETF获资金关注。
三、投资推荐与后续关注方向
- 食品饮料板块明确推荐组合
- 业绩高增个股：万辰生物、妙可蓝多、中炬高新等。
- 底部价值个股：新乳业、颐海国际、海天味业等。
- 白酒布局标的：贵州茅台+区域酒企（古井贡酒、今世缘等）。
- 后续重点关注项
- 行业数据跟踪：社服板块龙头中报及暑期文旅数据，验证量底夯实后的价底逻辑。
- 公司业绩披露：重点公司2026年中报业绩表现，尤其是预期与实际匹配度。
- 政策与市场动态：国常会部署政策落地进度，央企增持、消费规划推进情况，行业竞争格局变化。
- 海外市场风险：Shein香港上市进展、美国住房数据背后的建筑活动前景。
